<!DOCTYPE html>
<html class="os_win7" lang="zh-cn">
 <head>
  <script type="text/javascript">
   var _speedMark = new Date();
  </script>
  <meta charset="utf-8"/>
  <meta content="text/html; charset=utf-8" http-equiv="content-type"/>
  <meta content="max-age=31536000" http-equiv="Cache-Control"/>
  <meta content="IE=9; IE=8; IE=7; IE=EDGE" http-equiv="X-UA-Compatible"/>
  <title>
   [A1701]星空远航的2017持续能力训练记录-20170320更新 - 成长会2017 - 群论坛
  </title>
  <meta content="[A1701]星空远航的2017持续能力训练记录-20170320更新" name="keywords"/>
  <meta content="0320更新：启明星与黄昏星——《Japanese Candlestick Charting Techniques》读书笔记6＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊0.个人基本情况介绍     事项      请填写内容        称呼      星空远航(16成长会昵称：咒语宝宝)        所在地区      北京        专业/行业      航天、机器人   ..." name="description"/>
  <meta content="Fu0Derq94Q" name="baidu-site-verification"/>
  <!--link rel="Shortcut Icon" href="http://cn.qzonestyle.gtimg.cn/qzone_v6/img/favicon.ico?max_age=31536000" type="image/x-icon" /-->
  <link href="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/styles/app_qunbbs.css?v=20130806" rel="stylesheet"/>
  <link href="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/styles/dialog.css?v=20130524" rel="stylesheet"/>
  <link href="http://qzonestyle.gtimg.cn/qzone_v6/gb_card_out.css" rel="stylesheet"/>
  <link href="http://qzonestyle.gtimg.cn/qzone_v6/qz_dialog.css" rel="stylesheet"/>
  <link href="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/styles/style_mod.css?v=20130806" rel="stylesheet"/>
  <script charset="utf-8" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/jquery.min.js?v=1.6.4" type="text/javascript">
  </script>
  <script type="text/javascript">
   var dzqunDomain = "http://dzqun.gtimg.cn";
        var siDomain = 'qzonestyle.gtimg.cn';
        var imgcacheDomain = 'qzs.qq.com';
        var IMGCACHE_DOMAIN = 'qzs.qq.com';
        var jq = jQuery.noConflict();
        
        jq(function(){
            window['_domDoneMark'] = new Date();
        });
        
        //var siDomain = 'cn.qzonestyle.gtimg.cn';
        var dzqunUin = 569128050;
        var S_NICK_URL = "314962432";
        var sId = 314962432;
        var _s_ = new Date(1490074474*1000);
        var g_NowTime = 1490074474;
        var CSRFToken = "23f723a3";
        var qgcDomain = "qgc.qq.com";
        var uid = '000Cw0cGW';
        var PAGEID = 'viewthread';
        var isGray = '0';
        var pageMod = '1';
        var isLive = 0;        // 所有页面的JS 请扩展当此对象中
        
        var QPJS = QPJS || {};
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/common.js?v=20130630" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://qzonestyle.gtimg.cn/ac/qzfl/release/qzfl_for_qzone.js?max_age=31536000" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/plugin/qzfl.login.js" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://ui.ptlogin2.qq.com/js/ptloginout.js" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/plugin/template.min.js?v=1.0.0" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/main.js?v=20130630" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" id="sea" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/seajs.js?v=20130603" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/config.js" type="text/javascript">
  </script>
  <script charset="utf-8" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/scripts/plugin/jquery.QP.js?v=1.0.0" type="text/javascript">
  </script>
 </head>
 <body class="bg vthread private_channel">
  <div id="append_parent">
  </div>
  <div id="ajaxwaitid">
  </div>
  <div class="header">
   <div class="nav">
    <ul>
     <li class="font20 white">
      <a class="homeUrl" href="/">
       QQ群论坛
       <sup>
        Beta
       </sup>
      </a>
     </li>
     <li>
      <a href="/my">
       我的频道
      </a>
     </li>
    </ul>
    <ol>
     <li id="msglink">
      <a href="javascript:;" id="msglink_a">
       消息
      </a>
      <div id="msgbox">
       <div class="top">
       </div>
       <div class="box_up">
       </div>
       <div class="box_main">
        <div class="box_pad">
         <div id="box_cnt">
          <div id="msgloading">
           <i>
            加载中......
           </i>
          </div>
         </div>
        </div>
       </div>
       <div class="box_set">
        <span class="ml" id="abortall">
         <a href="javascript:;">
          忽略全部
         </a>
        </span>
        <span>
         |
        </span>
        <span>
         <a href="/notice">
          查看已读
         </a>
        </span>
        <span class="fr">
         <a href="/notice/setting">
          设置
         </a>
        </span>
       </div>
      </div>
      <div class="msgtip_bg" id="msgtip" style="">
       0
      </div>
     </li>
     <script id="tmpl_notice" type="text/html">
      <% for(i in noticeList) { %>
<% if (!isMsgExist(noticeList[i].bizkey)) { %>
<div id="<%= noticeList[i].bizkey%>"><%== noticeList[i].notice %></div>
<% } %>
<% } %>
     </script>
     <script type="text/javascript">
      seajs.use('notice', function(notice) {
    notice.init();
});
     </script>
     <li>
      <a href="/my" title="断桥残雪">
       断桥残雪
      </a>
     </li>
     <li>
      <a href="javascript:;" onclick="jq.QP.logoutConfirm()">
       退出
      </a>
     </li>
     <li>
      |
     </li>
     <li>
      <a href="http://support.qq.com/discuss/984_1.shtml" id="support" target="_blank">
       反馈建议
      </a>
     </li>
     <li>
      <a href="http://kf.qq.com/menu/4877_1.html" id="kf" target="_blank">
       客服专区
      </a>
     </li>
    </ol>
   </div>
  </div>
  <script type="text/javascript">
   jq('#support').attr('href', jq('#support').attr('href') + '?SSTAG=' + window.location.href);
  </script>
  <div class="title cl">
   <h1>
    <a href="/314962432">
     <img alt="logo" src="http://p.qlogo.cn/gh/580934423/580934423/100"/>
    </a>
   </h1>
   <dl>
    <p id="sitename">
     <a href="/314962432">
      成长会2017
     </a>
     <img align="absmiddle" id="siteFav" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/ico_lock.png"/>
     <font class="xw0 xs2">
      只对群成员开放
     </font>
    </p>
    <dd>
     QQ群
     <b>
      1
     </b>
     | 主题
     <b>
      926
     </b>
     | 成员
     <b>
      1462
     </b>
    </dd>
   </dl>
  </div>
  <form autocomplete="off" id="modactions" method="POST" name="modactions">
   <input name="CSRFToken" type="hidden" value="23f723a3"/>
   <input name="gId" type="hidden" value=""/>
   <input name="fId" type="hidden" value="0"/>
   <input name="tId" type="hidden" value="189"/>
   <input name="threadIds[]" type="hidden" value="189"/>
  </form>
  <div class="cl container nbgcolor nshadow">
   <!--主内容区开始 -->
   <div class="main nbgcolor nborder">
    <div class="thread_crumbs freewidth pbm bborder">
     <div class="crumbs">
      <a href="/314962432">
       成长会2017
      </a>
      &gt;
      <a href="/314962432/t/189">
       [A1701]...
      </a>
     </div>
    </div>
    <div class="cl top npd ptn" style="margin-top: 12px;margin-bottom: 7px;">
     <h2 class="xs5 textoverflow" id="threadtitle">
      [A1701]星空远航的2017持续能力训练记录-20170320更新
     </h2>
    </div>
    <div class="cl" id="upMore" style="display:none;">
     <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/loading_editor.gif"/>
    </div>
    <!--帖子列表开始 -->
    <div id="postlist">
     <div class="postblock" start="20" to="60">
      <div id="post_9802">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid9802" summary="pid9802">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_9802">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="9802" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="9802">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              41#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-14 00:16:05">
              2017-02-14 00:16:05
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [31]蜡烛图与艾略特波浪理论——《日本蜡烛图技术》读书笔记十四
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.艾略特波浪理论
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对于艾略特波浪理论，书中介绍比较简略，包括文字和图片在内，全部内容仅有5页。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当然，本书的侧重点并不是艾略特波浪理论，而是波浪理论与蜡烛图的结合分析。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               以上升行情为例，艾略特波浪理论指一段较大的上升行情分为5个上涨的主浪与3个下跌的调整浪。其中，当股价启动并上涨一段时间后达到第一个高点，这是第1个主升浪；此后股价以小幅下跌的形式进行调整，形成第2浪，属于次浪；调整完成后股价再次呈现一波强劲上涨，创出新高，形成第3主升浪；经过又一波调整（4浪）后，最后一次上攻创出新高，形成第5主升浪。至此上涨行情结束，股价下跌，形成调整浪A浪；下跌后出现一次反弹，至接近第5主升浪高点位置，形成调整浪B浪；之后继续掉头向下，形成调整浪C浪。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在下降行情中，前5个主浪变成下跌的主浪，后3个调整浪则使股价逐步回升。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               艾略特波浪理论在图形上的推演很简单、很一目了然，但在面对实际的K线图时，很容易无从下手。就拿近期我在持续关注的第一创业为例，股价从去年11月14日的45.48元一路下跌，但当我坐在显示屏前，面对这一波跌势时，根本无从判断到底哪个点才是所谓的1浪2浪的浪尖。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               如果现在回头看上证指数14年底开始的大牛市与15年年中开始的股灾过程，确实能看出前5浪以及对应的3个阶段性高点/低点，但这些只是事后的观察，身处其间的人未必能在起伏不定的K线图中把这些高点低点找出来。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               书中基本上是采用蜡烛图指标与艾略特波浪理论相互印证，比如说在某个趋势转折点，出现了孕线或乌云盖顶等形态，最后一张完整的走势图中的转折位置被标上了12345等序号。但我还是怀疑这样的分析也只是事后诸葛亮而已。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以，当这本书读到这里，接近尾声时，我觉得与其捣鼓艾略特波浪这种玄乎的东西，还不如回过头再把之前书中讲解过的典型蜡烛图形态再温习一遍，对照着实际走势图巩固一下。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.第一创业走势分析
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               第一创业今天上涨1.23%，日线上走出一根带有上影线的中阳线，已经翻过了我之前手绘的倾斜向下的趋势线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               虽然从K线与我自己绘的趋势线的关系看，股价已经处于趋势线上方，但今天的收盘价位处于1月13与1月16两根大阴线之间的窗口上沿，而且在今天与之前的两个交易日中，连续三天均出现上影线，说明上方还是有一些阻力。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               另外，绘制趋势线时，斜率稍有变化，趋势线下方就会有较大偏移，所谓失之毫厘谬以千里是也。所以看目前的走势，我觉得说股价突破趋势线为时尚早。如果股价走出一根大阳线，应该才算是突破趋势线，就可以考虑进场了。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最后，我注意到第一创业日线MACD的DIFF曲线在1月20日、1月24日均创出新低-2.03，但目前尚未形成背离形态。过些天如果股价创出新低，但MACD没有同时下降至-2.03以下，也可以考虑出手。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_9802">
             <div id="floorPre_9802">
             </div>
             <div id="floorList_9802" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_9802_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_9802_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="9802"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_9802_0" pid="0" tabindex="5" topid="9802" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_9920">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid9920" summary="pid9920">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_9920">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="9920" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="9920">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              42#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-14 23:12:29">
              2017-02-14 23:12:29
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               情人节，或者叫做圣瓦伦丁节，继续奔跑在干活码字的路上。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [32]双鹭药业：低负债、利润下滑
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               双鹭药业（002038，深交所）是一家医药企业，主营业务为基因工程及相关业务，其产品主要为针对肿瘤、老年病、肝病的药物，属于比较专业化的处方药，因此公司的产品销售应该也主要面向医疗机构，而不是像云南白药这样的企业会直接面对普通消费者。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               双鹭药业报表的一个显著特点是和同为医药企业的华兰生物类似，都有极低的负债率。2015年华兰生物总资产40亿，总负债只有1.37亿，资产负债率只有约3.5%，同期双鹭药业总资产37.6亿，总负债1.5亿，负债率也只有不到4%。15年底双鹭药业库存现金高达近15亿，完全没有偿债问题。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               按15年财报数据，双鹭药业37.6亿总资产中，流动资产近26亿，非流动资产近12亿。流动资产中，除近15亿货币资金外，有6.8亿应收账款、1.3亿存货、1.5亿其他流动资产，其他流动资产中包括1亿理财产品与5000万委托贷款，均不存在变现风险。公司非流动资产中，除去固定资产、在建工程共计4.5亿元以外，剩余部分基本上均匀分散在可供出售金融资产、长期股权投资、开发支出、其他非流动资产等项目中。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               公司16年三季报财务数据结构与15年年报相差不大。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               总体来看，公司现金充足，不存在偿债压力。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是，公司应收账款占比略高，而且在15年年报与16年半年报附注中均显示，应收账款中欠款最高的欠款方欠款比例达到全部应收账款的80%上下。附注中没有向苏泊尔那样列出欠款方单位名称，只用“第一名”、“第二名”这样的称谓替代，所以推测这个欠下巨款的“第一名客户”应该是公司的一个重要客户，公司面对对方的博弈能力相对较弱。根据2015年年报数据，公司第一名大客户销售额占全年销售额的60%以上，所以不妨大胆猜测正是这个“第一名客户”持续拖欠公司大量款项。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从盈利上看，公司15年创造了5.8亿净利润与5亿经营现金流，在公司37.6亿总资产体量上看，利润水平还不错。但公司15年净利润相对于14年7亿的净利润水平出现了下滑，其中营业收入由14年的12.4亿下降至15年的11.6亿，营业总成本则由5.1亿上涨至5.6亿。16年前三季度公司利润进一步下滑。前三季度公司净利润3.55亿，15年同期公司净利润则有4.9亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               同时我还注意到，公司在15年年报的第四节“管理层讨论与分析”中，并没有对营业收入下降、营业成本上升、利润下滑的情况做任何说明，仅仅是在泛泛地介绍公司所在的行业状况与公司的竞争优势，有回避问题的嫌疑。后来我也只是在某个表格下方的小字注释部分，看到公司解释说利润下滑与市场调整、政策变化有关。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因为是初步分析，我无法从行业和企业产品、经营角度判断公司利润下滑的原因，而且公司产品本身涉及到较多的医学专业知识，很多东西不是我一个外行能够短时间了解清楚的。虽然公司在经营上有被那个“第一名客户”拿捏的感觉，利润也有至少连续两年的下滑，但考虑到公司总体负债水平低、现金充裕、利润尚可，也可以留在股票池中做进一步观察。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_9920">
             <div id="floorPre_9920">
             </div>
             <div id="floorList_9920" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_9920_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_9920_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="9920"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_9920_0" pid="0" tabindex="5" topid="9920" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_10084">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid10084" summary="pid10084">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_10084">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="10084" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="10084">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              43#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-15 23:33:59">
              2017-02-15 23:33:59
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [33]出手的时机——《日本蜡烛图技术》读书笔记十五
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在介绍完艾略特波浪理论与蜡烛图的关系后，《日本蜡烛图技术》之后几章分别是市场剖面图、期权交易、期货保值交易的内容，主要针对期权和期货交易。我离期权期货交易的门槛还有太远，这几章略过不看。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本书末尾作者写了一章《我是如何应用蜡烛图的》，里面有5个作者应用蜡烛图技术进行交易的实例。我在刚开始读这本书时就先看了这一章的内容，但当时只是得到了“技术分析还是有用武之地的”这样一个印象。经过整本书的学习后，我对作者提到的各种指标也都熟悉一些了，所以再次品读还是有一些不一样的感受。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               比如我更关注作者的出手时机，这也是我感到困惑的地方。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最近一段时间我在持续关注第一创业，利用《日本蜡烛图技术》学到的东西，我可以大致从技术图形上对当前趋势状况做一个初步判断，比如在1月15、16两根大阴线后出现小阳小阴时，我判断第一创业可能会转为横盘走势；上周三一个出乎意料的涨停后，我判断第一创业会在趋势线和30元附近遇到一些阻力，到目前为止的走势与我的判断也基本吻合。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是如果让我回答现在是否适合进场，如果进场应该做多还是做空，我还真没有一个能说服自己的答案。我今天早上偶然看到的华天酒店（000428，深交所）也存在同样的问题。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               早上我的一个做酒店管理的同学在朋友圈贴出来华天酒店截至昨天收市的日K线图。华天酒店前天走出了一跟带有上影线的大阳线，收盘上涨7.05%，收于8.35元，突破了16年8月中旬的阶段性高点，成交量也有较大幅度的放大。但昨天华天酒店直接在8.20低开，收于8.02元，下跌近4%。两天的K线图走出了一个高位的孕线形态，同时昨天的成交量虽然比前天略少，但相比之前仍然是放量，显示大量短期获利盘在出逃。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               结合这两个情况，我早上看到那张图时就感觉情况不妙，今天华天酒店果然低开低走，开盘7.98，收盘7.90，下跌1.5%。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是同样的问题，在当下这个时间点，华天酒店是否适合进场操作？如果进场，考虑到之前的孕线形态和今天的下跌，以及日线MACD有走出背离的迹象，是否可以出手做空？或者说今天的阴线下方7.80元区域像是一个支撑位，可否在今天出手做多期待反弹？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               按我目前的倾向，我觉得如果在华天酒店上必须要出手，我更倾向于选择做空，但我仍然找不出说服自己的理由。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               《日本蜡烛图技术》的作者则在5个实例中详细说明了他选择买卖点的理由。在第一个大豆的走势图中，当有一根大阴线跌破了前期一个向上的趋势线后，市场趋势反转，趋势线由支撑线变成阻力线。几天后市场出现一根大阳线逼近趋势线，而随后两天在大阳线顶端与趋势线下方，接连出现两个小阴线，作者认为时机成熟，出手做空。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在第二个咖啡的走势图中，当一段倾斜向下的走势通过一根大阴线跌破了前期一段重要支撑位后，作者考虑到大阴线会导致超卖，继续等待。此后两天咖啡价格小幅反弹，第三天当价格接近之前的支撑位时，无力向上突破并走出一个十字线，第四天市场向下跳空低开并继续下跌，作者选择在第四天进场做空。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在第三个实例中，作者在顶部连续出现两个看跌吞没形态后决定做空；第四个实例中，作者在底部出现锤子线与破低反涨后，待第二天出现大阳线并形成启明星形态时进场做多。在第五个也是最后一个实例中，作者虽然在锤子线出现后就决定做多，但这个锤子线同时实现了破低反涨，同时和之前一根大阴线组成了孕线形态。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               综合以上五个实例，作者在入场前首先会观察趋势信号，当趋势信号出现后并不急于入场，而是等待进一步确认，比如说回调到阻力位/支撑位时市场动力出现衰竭。在最后一个实例中，虽然没有其他信号确认，但那一个锤子线已经同时具有了锤子线、破低反涨、孕线三种属性，反转的意味比较强。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当然，作者的思路只能借鉴，至于具体的选择要领，除了多翻书或请教高手，更有效办法可能就是在实战中积累经验了，哪怕是虚拟交易、沙盘推演也行。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最后，再看一下第一创业。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               昨天和今天第一创业连续走出两个十字线，今天的十字线比昨天的位置还要低，而且上影线长，下影线短，我甚至怀疑今天的十字线是不是可以看做墓碑十字线。此外前天的小阳线和昨天、今天的十字线一起，组成了一个十字黄昏星形态。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               如果把视角切换至30分钟线，可以看到今天午盘开盘后至13:30，第一创业走出一根大阳线，但紧跟着就出现了一根带有长上影线的流星线。此后的两根30分钟线都是阴线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我还把之前画的趋势线适当向上抬了一下，使得趋势线通过去年11月14日的最高价位45.48元与11月28日阴线的最高点43.07元。这样，上周三涨停之后的5根蜡烛线全部处于趋势线下方。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               综合上述迹象，第一创业调头向下的概率更大。在沙盘推演中不妨尝试在今天收盘价位30.22元处做空，目标价位是27.5元处的支撑位，止损位则设置在32元，这个位置是整数关口，处于趋势线上方，且基本上位于1月13日大阴线的中间，应该也是一个重要的阻力位。之后的走势我拭目以待。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_10084">
             <div id="floorPre_10084">
             </div>
             <div id="floorList_10084" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_10084_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10084_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10084"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10084_0" pid="0" tabindex="5" topid="10084" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_10213">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid10213" summary="pid10213">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_10213">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="10213" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="10213">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              44#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-16 21:07:33">
              2017-02-16 21:07:33
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [34]黔源电力：远高于利润的现金流
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我在看公司报表时，都会关注应收账款数量。有时公司为了增加销售和利润采用赊销的方式，这种情况下报表上利润滚滚，但经营现金流却可能比利润少很多。所以，之前的报表分析中，我都会对比一下公司利润与经营现金流，确认利润的真实性。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               黔源电力（002039，深交所）则是一个例外。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               黔源电力15年年报显示，至少在13-15年这三年内，黔源电力的经营现金流都远高于净利润，如15年净利润3.6亿（如果加上少数股东的则共有6亿多），经营现金流近22亿，13年虽然亏了近1亿，但经营现金流仍然高达7.3亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               怀着一颗好奇心，我翻开了黔源电力的财务报表。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               黔源电力是贵州省的水电企业，发出的电力全部卖给贵州电网公司。“西电东送”、“黔电送粤”均有黔源电力的参与。贵州北盘江电力、北源电力、西源发电是黔源电力旗下的三家主要子公司，同样全部经营水电业务。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               水电站前期要投入巨资进行建设，建成后除日常维护外，基本就剩下利用水力发电机组发电、售电然后收钱了，所以黔源电力的资产结构也比较简单。按15年年报数据，公司总资产182亿，其中近170亿为固定资产，除此以外还有2.4亿货币资金、7.3亿应收票据（全部为无兑付风险的银行承兑汇票）以及近1.5亿应收账款。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               负债端结构也非常简单明了。总负债近140亿，其中仅长期借款就有122亿。流动负债共约17亿，包含3.5亿短期借款、4.4亿应付账款、3亿其他应付款以及5亿其他流动负债（全部为短期债券）。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               可以看到，因为水电站前期建设投入巨大，公司实际上是借用了高额的长期债务，将长期借款转化为了水电站的固定资产。而在经营过程中，由于水电站发电的输入仅仅来源于自然水系的落差，所以基本上不需要原料投入，也不需要多少存货，从现金流量表中也能看到公司2015年购买商品、接受劳务支付的现金仅有不到2亿，而15年公司营业收入近27亿，销售商品、提供劳务收到的现金也有近29亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因为没有原料支出，在扣除职工工资、税费等费用后，公司15年经营活动现金流出仅有8亿，经营现金流量净额约22亿。而15年公司营业总成本20亿，其中营业成本近12亿，还有接近8亿的财务费用，扣除成本费用后剩余的净利润只有6亿多，其中还包括了近3亿属于少数股东的收益。利润与经营现金流的差异就得从营业成本与财务费用两个地方找原因了。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               15年年报第四节“管理层讨论与分析”中列出了公司营业成本构成，其中固定资产折旧近8.4亿。折旧是因为固定资产在使用过程中因为损耗及剩余使用寿命减少造成的价值损失，按一定的规则每年从账面的固定资产价值中扣减。固定资产折旧会计入营业成本，从利润中扣除，但折旧并不是实际的现金支出，并不体现在现金流量表上。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               近8亿财务费用同样不出现在经营现金流项目中。财务费用一般指利息收入或支出、资金往来的手续费或佣金等费用，在现金流量表中计入分配股利、利润或偿付利息支付的现金一项，属于筹资活动产生的现金流量，黔源电力2015年分配股利、利润或偿付利息支付的现金高达10.5亿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从筹资活动产生的现金流量中可以看到，公司15年取得借款收到11.4亿现金，发行债券收到5亿现金，也就是说一共对外举债16.4亿，而除了支付利息、股利外，偿还债务支付的现金（用于偿还本金）更是高达25.7亿元。考虑到公司15年流动资产只有11亿，流动负债近17亿，可以想象公司是以借新还旧的方式同时偿还短期与长期债务。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以，对于黔源电力来说，现金流量表上巨额的经营现金流量其实是一个假象，并不能反映公司沉重的债务负担。如果要考虑公司未来自由现金流，在考虑公司盈利的同时一定要计入每年偿债的支出。或者说，既然公司将120亿的长期借款换成了固定资产，某种程度上也可以用固定资产折旧类比偿还债务支出。从这个角度来看，对于黔源电力这样的公司，利润数据比经营现金流数据更能说明问题。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最后，我打算将黔源电力剔除出股票池，理由仍然是自由现金流受到债务负担的拖累。就算过些年公司债务负担会随着债务清偿而下降，但公司的固定资产剩余寿命也在下降，设备维修和更新的费用又会大幅增加。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_10213">
             <div id="floorPre_10213">
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/0026TpMXi/0026TpMXi/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S750]Gloria-学生-北">
                  [S750]Gloria-学生-北
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-16 23:30:47 )
                 </span>
                 <a author="[S750]Gloria-学生-北" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="10244" topid="10213">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="0026TpMXi">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 哈咯呀星空远航童鞋~在口译100小时训练群里总是会听您的朗读和指导意见，所以来论坛里留个印O(∩_∩)O感觉真的是超级理智极其自律，相信这是成为优秀的人必备的品质吧~希望有机会好好向您学习。我17年跨考研究生，成绩还没有出来，但是看了您的经验贴有很强烈的感受，相信不管结果如何，生活前方还有很多目标和挑战等我去实现，感谢~一起加油↖(^ω^)↗
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_10213_10244" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10213_10244" name="rfContent" pid="10244" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10213"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10213_10244" pid="10244" tabindex="5" topid="10213" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  回复
                  <em title="[S750]Gloria-学生-北">
                   [S750]Gloria-学生-北
                  </em>
                  ( 2017-02-16 23:38:43 )
                 </span>
                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="10250" topid="10213">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="001VvLQP4">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 哈哈你好，我目前不管是在英文还是在成长帖中写的投资分析，也都处在学习阶段，也还请多多指教~你是跨专业考研么？我本科毕业是推研，没有经历过考研的残酷，所以始终都很佩服考研的同学。我记得高考前看过一句话叫“人生能有几回搏”，确实如你所说，前方还有很多目标和挑战，同时不论结果如何，自己过往时为了一件事情拼尽全力的经历也非常宝贵，共勉
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_10213_10250" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10213_10250" name="rfContent" pid="10250" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10213"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10213_10250" pid="10250" tabindex="5" topid="10213" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/0026TpMXi/0026TpMXi/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S750]Gloria-学生-北">
                  [S750]Gloria-学生-北
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  回复
                  <em title="[S189]星空远航-航天/">
                   [S189]星空远航-...
                  </em>
                  ( 2017-02-19 23:29:13 )
                 </span>
                 <a author="[S750]Gloria-学生-北" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="10797" topid="10213">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="0026TpMXi">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 是的呢跨专业考研，本来也是对本科专业既不感冒的，但是现在觉得有过的都是经历，长辈说的“没有白走的路”...最近看到的牛人太多，说话的腔调都不对了，主要是学霸的帖子里能看懂的也只有鸡汤了可咋办orz
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_10213_10797" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10213_10797" name="rfContent" pid="10797" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10213"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10213_10797" pid="10797" tabindex="5" topid="10213" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
              <div class="rtip mtm">
               <a class="clickMore" href="/314962432/f/list?tId=189&amp;pId=10213">
                后面还有
                <em id="floorCount_10213">
                 1
                </em>
                条，点击查看
               </a>
              </div>
             </div>
             <div id="floorList_10213" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_10213_0">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10213_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10213"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10213_0" pid="0" tabindex="5" topid="10213" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_10278">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid10278" summary="pid10278">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_10278">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="10278" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="10278">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              45#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-17 00:54:42">
              2017-02-17 00:54:42
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [35]我的财务报表阅读——读《如何快速学会财务报表的阅读技巧？》
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天李笑来老师的微信公众号推送了林明樟（MJ老师）的文章《如何快速学会财务报表的阅读技巧》，正好13-15年我在北大修经济学本科双学位时，选修过财务会计、财务报表分析两门课程，去年9月底加入成长会2016后也一直在成长帖中写作上市公司报表分析文章，就借此机会隔空和MJ老师切磋一下报表阅读的感受。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               MJ老师这篇文章的主要受众应该是完全没有财务会计基础的散户投资者，所以他首先将财务报表阅读的意义类比为在水果摊挑选好吃又新鲜的水果。在具体的分析中，他提出重点关注五个能力：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               1.获利能力
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2.运营能力
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               3.现金流量
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               4.偿债能力
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               5.财务结构
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               获利能力是企业赚钱的能力，MJ老师建议关注毛利率与营业利润率。虽然我也会考察公司利润，但我确实没有专门计算毛利率与营业利润率，一般是把净利润与公司总资产和营业收入的数值对比一下，看看相对大小关系如何，也能得到一个直观的印象。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               MJ老师用翻桌率形容运营能力，说得专业一些就是应收账款周转率、存货周转率等。计算运营能力需要知道年平均应收账款或存货的值，而普通投资者不可能拿到公司全年财务数据，只能靠每年公开发布的几份报表数据估算。另外虽然说翻桌率越高越好，但这个数值也和行业有关，所以当看到一个上市公司的运营能力数值时，要判断这个值到底是高了还是低了，也是一件考验投资者功底的事情。再加上目前我还在初筛上市公司阶段，所以我在分析中基本上不考虑运营能力。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               现金流量，MJ老师形象的比喻为“比气长”，但我觉得这个比喻虽然很形象，读完后却仍然不易理解如何从真实的满篇数字的现金流量表中看出一家公司到底是气长还是气短。我一般会关注三个方面，一是资产负债表中公司可以较快且基本不损失原值变现的资产有多少，比如货币资金、交易性金融资产、应收票据中的银行承兑汇票、其他流动资产中的理财产品等；二是现金流量表中的经营现金流与净利润之间的差距，如果净利润很多经营现金流却很少，就有理由怀疑净利润的真实性；三是从投资活动、筹资活动现金流中，关注固定资产购置、维护以及债务清偿会不会消耗公司过多现金。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对于偿债能力，作者认为指标越大越好。这个说法本身没错，但和运营能力一样，到底多少算大也是仁者见仁智者见智的事情，而且偿债能力太高有时也未必是好事，比如公司账上躺着大笔现金同时没有债务，虽然偿债没问题，但大量的资源被闲置与浪费。我一般会关注总的资产负债率，以及前面提到的货币资金、交易性金融资产、应收票据中的银行承兑汇票、其他流动资产中的理财产品等项目的总金额与流动负债（也就是一年内到期的债务）的相对大小。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最后一项是财务结构，作者所说的财务结构和我之前文章中的财务结构并不是同样的概念。作者的财务结构主要指资金来源，也就是说公司全部资产中，有多少来自借债，有多少来自股东出资。我所谓的财务结构是指资产负债表中各项目所占的比例。而对于出资比例，作者认为取中间值50%最好，也就是资产负债率50%比较理想，这一点我持保留意见，我觉得50%的数值限定得过窄，我之前设定的20%-60%的范围我觉得其实都可以接受。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               其实除了看这5个指标外，一份财务报告还有很多内容可以挖掘，比如公司的主营业务、核心竞争力、管理层的看法、分子公司情况、担保情况、诉讼情况等等，财务报表附注中也会有不少隐藏信息，比如应收账款是好多家每家欠一点，还是基本上都是一家欠的。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               李笑来老师反复强调“只字不差地阅读”，这个能力在投资中尤为重要，多少重要信息藏身于报表的各个角落。股票投资的单位是“手”，也就是100股，只要在股票市场出手，一笔交易成交几千上万的资金就变成了股票，很多人买小东西时货比三家价比三家，买股票时却连财报都没能通读一遍。其实就算不从头到尾全部看过，把MJ老师提到的那五点过一遍，差不多也能把垃圾公司过滤出去了，但如果想发掘下一个贵州茅台，还是仔仔细细多读几遍吧。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               MJ老师最后引用的巴菲特的话非常有道理，就是读财报最好一次读五年的，这样站在一个较长的时间跨度上看一家公司，就能看到公司在起伏的市场中是否具有“长期稳定获利能力”。在以后对通过初筛的上市公司精挑细选时，我也会纵向对比公司五年甚至十年的报表数据。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最后说个题外话，从上面我写的这些文字看，我所了解的东西应该至少不比这篇文章表达出来的东西少太多，那么为什么我写不出来这种达到微信公众号水准的文章？我目前能想到的原因有以下几个：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               1.给别人一碗水的知识，需要自己有一桶水的储备，MJ老师是业界资深人士，必然有很多桶水供挑选，我作为初学者可能最多只有一两碗水，知识与经验储备不在一个量级。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2.缺少信用背书。MJ老师丰富的履历表以及李笑来老师的推送都是MJ老师水平的背书，而同样的东西如果在我的笔下写出，用户无法快速认同我的水平，自然也不容易对我写的东西买账。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               3.缺乏深入浅出表达的能力，面对完全不懂财务的人，不知道如何解释这些东西。当然，深入浅出的背后仍然是深厚的积累。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               4.驾驭文字的能力仍然有待提高。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               5.缺乏标题设计的能力，就比如这篇“如何快速...”。我学过两个学期6学分财会、财报课程，但仍然只是刚入门的人，所以我不会上这个标题的当，以为看了这篇就能在财报领域成神，但这不妨碍这样的标题具有吸引人眼球的能力。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               时间很晚了，得洗洗睡了。昨天我还说第一创业应该在30.22元位置做空，今天的走势就直接啪啪打我脸了，不知明天会不会继续上涨到32元止损位，拭目以待。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_10278">
             <div id="floorPre_10278">
             </div>
             <div id="floorList_10278" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_10278_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10278_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10278"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10278_0" pid="0" tabindex="5" topid="10278" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:54 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_10480">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid10480" summary="pid10480">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_10480">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="10480" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="10480">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              46#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-18 00:30:37">
              2017-02-18 00:30:37
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [36]上证指数年K线图景——《日本蜡烛图技术》读书笔记十六
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               严格来说，本篇更应该算是从《日本蜡烛图技术》一书开始的借题发挥，或者说实践也行，因为整本书的主要内容我已经从头到尾看了一遍，除去本篇外已经完成15篇读书笔记。年初预计三个月看完这本书，到现在只用了一半的时间。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               下一步我准备再巩固一下《日本蜡烛图技术》所述的知识点，把之前没有记牢的概念再温习一遍，看看对已经学习过的各种图形和分析方法有没有新的理解。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               除了继续深挖这本书以外，我还从亚马逊高价订购了同为Steve Nison所著的《日本蜡烛图技术新解》英文原版，尝试一下越过翻译直接和Nison先生隔空对话，也算是能按李笑来老师所说把英语用起来，让使用英语变成“刚需”。不过话说进口的英文原版书真贵，中文版《日本蜡烛图技术》亚马逊不到45就能拿到，英文原版《日本蜡烛图技术新解》需要超过700元一本，当然这些钱最终是投资于自己的成长，总归不会吃亏。此外，我还准备阅读价值投资鼻祖本杰明·格雷厄姆的经典之作《聪明的投资者》，再之后会看看s475Lorita同学推荐的案头书——利弗莫尔大作手。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天我就用《日本蜡烛图技术》学到的东西，分析一下上证指数的年K线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               股票K线图我以前只用过月线和月线以下的K线图，年K线的说法只在12年底13年初的股市新闻中看到。今天偶然将主图时间周期修改为1年，看到了上证指数的年K线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2000年以前就不说了，2000年沪指走出了一波大牛市，市场从年初的1368.69点上涨到年底的2073.47点，形成了一根大阳线，按《日本蜡烛图技术》的说法叫做捉腰带线。这一根K线突破了1999年形成的高点——1756.18点。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               好景不长，2001年股市掉头向下，从年初2077.07开市，到年底下跌至1645.97点。透过数据可以想象当年的哀鸿遍野，想象当年坐在证券公司里满屏翠绿的大屏幕前的散户们垂头丧气的样子。2001年的蜡烛线与2000年的一起，形成了一个乌云盖顶形态的变体。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                概念回顾：乌云盖顶
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                乌云盖顶由两根蜡烛线组成，第一根蜡烛线是一根上涨的阳线，第二根蜡烛线是一根下跌的阴线，其开盘价高于第一根蜡烛线的最高价，收盘价明显扎入第一根阳线内部。出现在顶部的乌云盖顶形态是典型的趋势反转形态。
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2001年年初开市价与2000年年末收市价相差无几，但2001年的大阴线深入了2000年阳线内部，形成了乌云盖顶形态的变体。此后中国股市进入了漫漫熊途，到了2005年股市跌到最低点998.23时，市场已经弥漫着悲观失望的情绪，没有几个人认为中国股市还有值得投资的价值。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               同样，当时应该也没有几个人意识到，一场历史性机遇就在眼前。这一次机遇曾经在某篇网文中，被列为改革开放以来几大（应该是十大）造富机会之一。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2005年年K线虽然仍是阴线，但已经显示出了底部锤子线的特征。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                概念回顾：锤子线
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                锤子线出现在一段趋势底部，由一个较小的实体与长下影线组成。更进一步，识别锤子线，一看实体是否在价格区间上端，实体颜色无所谓，也就是说阳线阴线都可以，二看下影线长度，书中建议至少达到实体2倍，三看上影线，上影线最好没有，或者很短。底部锤子线意味着下跌趋势的终结。
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2005年年K线虽然有上影线，但上影线比较短，下影线长度也基本是实体的两倍，所以一个冷静的技术分析师在2005年年底，虽然难以预料到后来的大牛市，但是不是也应该多少感觉到市场有探底的意思了？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               06年，市场从1163.88开盘，然后一路上攻，收于2675.47点，走出一根大阳线，指数创出历史新高，接下来的07年更是家喻户晓的史诗级大牛市，市场最高上冲到6124.04点，07年年底收于5261.56点。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2008年是很多老股民刻骨铭心的一年，这一年股价在5265.00开盘，基本和07年年底收盘价持平，之后一路下跌，最低到了1664.93点，年底收于1820.81点。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               虽然现在我笔下的这些只是冷冰冰的数字，但曾在股市体验了8个月风浪的我还是能够想象当时在那个不见硝烟的战场，血海尸山，“君不见青海头，古来白骨无人收.新鬼烦冤旧鬼哭，天阴雨湿声啾啾”。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               08年大阴线一出，立即和07年的大阳线组成了一个看跌吞没形态的变体。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                概念回顾：看跌吞没
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                后一根阴线实体将前一根阳线实体全部包裹在内。书中给出了吞没形态的三条判断标准，一是吞没形态前，市场应当明显的处于上升或下降趋势，二是第二根蜡烛线实体一定要覆盖第一根蜡烛线实体，但不必吞没上下影线，三是两个实体颜色相反。
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               看跌吞没是趋势反转信号，因此从06年开始的大牛市自此彻底终结。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对于一根大阳线或大阴线而言，实体中间位置所处的价位也是一个重要阻力位或支撑位。这一点是我在中文版《日本蜡烛图技术新解》中看到的，但具体原理还不清楚。08年大阴线的中间位置恰好在3500点附近，于是我们可以看到，从2009年至今，上证指数基本上都在3500点处被压制。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               08年底09年初，面对日益严重的全球金融危机，中央果断出手，将之前稳健的财政政策和适度从紧的货币政策进行180°大转弯，变更为积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这一条新闻在当时只是以短讯的形式发出，08年的我还太年轻，看过就忘了，12年的我回过头看这条新闻时，感觉脊背上阵阵冷汗。如此重大的转折，真正的刀光剑影、枪林弹雨。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               受到政策强心针的刺激，A股从1664的低点开始，又走出了一波小牛市，2009年从1849.02点开盘，最高上攻到3478.01点，最后收于3277.14点，没能突破3500点关口。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               此后几年市场跌跌不休，到14年底，又是在猝不及防中，一场新的大牛市又出现了。14年股指由2112.13点上涨至3234.68点，还是没有突破3500。15年虽然沪指最高达到过5178.19点，但15年年中之后的股灾又将市场打回原形，15年沪指最终收于3539.18点。虽然勉强站在了3500点上方，但在年线上留下了一根长长的上影线。最终，2015年沪指开盘3258.63点，收于3539.18点，最高点5178.19点，最低点2850.71点，形成了一根长腿十字线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                概念回顾：长腿十字线
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-style:italic;text-decoration:underline">
                指具有长上影线与长下影线的十字线。这种蜡烛图形态实体部分非常小，甚至退化为一根直线。长上影线与长下影线反映市场举棋不定的心态。如果开市价、收市价处在价格区间中部，这种蜡烛线叫做黄包车夫线。长腿十字线也是市场趋势（尤其是上升趋势）变化的重要危险信号。
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               于是2016年，沪指在3536.59点开盘后一路下跌，最低下探至2638.30点，收于3103.64点，和2015年的长腿十字线一起，又形成了一个看跌吞没形态。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天，2017年2月17日，沪指收于3202.08点，距离3500点大关仍有一段距离。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               所以，从蜡烛图的形态本身看，市场形势并不乐观。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               但是年K线的蜡烛图数量少，有些趋势性的东西就变得一目了然。如果把自1990年中国开始有股市时的沪指蜡烛图低点用一根直线连成趋势线，可以看到这根趋势线是一根完美的倾斜向上的直线，这根趋势线在今年的底部大约在2400点左右。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这根趋势线体现了历史的螺旋式演进过程。虽然曾经有过07年和15年上半年的疯狂，有过08年和15年下半年令人绝望的熊市，也有持续数年让人心寒的震荡市，但是中国股市的估值中枢始终在一步一个脚印持续向上，从1990年开始至今已经27年，按Scalers的n阶持续行动理论，中国股市持续向上的步伐很快就要进入四阶持续行动的量级了。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               “股市是经济的晴雨表”，“股市长期来看是称重机”，沪指的趋势线完美地验证了这两句话。投资A股实际上就是看多中国的未来，虽然过去有过风风雨雨，有过疑惑、愤怒、恐惧、彷徨，但这个国家还是有千千万万人在用自己的方式勾画一个更美好的未来。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               大道至简，选择一个或者一篮子好股，甚至可以选择指数ETF，以定投方式买入并长期持有，与中国共同成长，其实也是这个时代留给所有人的机会，甚至是历史性机遇。有时想想，生而为人，其实很有幸身处这样一个蒸蒸日上的大时代。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               P.S. 真没想到夜深人静时写着写着，居然在一篇技术分析帖里抒发了这么多正能量。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_10480">
             <div id="floorPre_10480">
             </div>
             <div id="floorList_10480" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_10480_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10480_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10480"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10480_0" pid="0" tabindex="5" topid="10480" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:55 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_10852">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid10852" summary="pid10852">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_10852">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="10852" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="10852">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              47#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-20 09:21:18">
              2017-02-20 09:21:18
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div>
               <span style="font-weight:bold">
                [37]第一创业走势分析——《日本蜡烛图技术》读书笔记十七
               </span>
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周第一创业的走势在日线上，上周的走势中有多根十字线，在周线上，主要的特点是在一个塔形底部后，出现了一根上影线与实体长度差不多的阳线。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               本来考虑时效性，应该在周末完成技术分析帖，但周末杂事多，就赶在开市前把我的想法写下来，以免开市后思路受到影响。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周二、周三两天市场连续走出两根风大浪急线，也就是上影线长，下影线很短的十字线，据此我在沙盘推演中做出了在周三收盘价30.22元做空的决策，目标位27.5元，止损位32元。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               周四的走势让我感到了被打脸的感觉。周四股价上涨超过3%，出现一个实体较大的阳线，但周四股价最高点没有超过周三的最高点，两天的走势形成了一个平头顶部。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               周五上午股价从周四收盘处小幅低开后一路向上猛冲，最高涨幅超过7%，但十点以后开始走下坡路，到收盘时基本上打回原形，形成了一个具有很长上影线，没有下影线的十字线——墓碑十字线。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               在这个墓碑十字线形成后，第一创业股价仍然被死死压在向下倾斜的趋势线下方。而且这跟墓碑十字线还与周四的阳线形成了一个孕线形态。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               所以，从日线的走势来看，目前的技术图形仍然有强烈的向下反转意味，所以在当前局面下我仍然保持看空的态度。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               周线上，一周以前以及再之前三周的四根周线形成了塔形底部，但塔形底部的反转意味相对弱一些。上周虽然股价上涨，但在上方受到压制，形成和实体长度相当的上影线。如果在周线图作类似的趋势线，上周的周线还是受阻于向下倾斜的趋势线，所以周线走势也并不乐观。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               综合日线和周线的走势，在上周五收盘价的基础上，我仍然会考虑做空。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周五上午十点前第一创业股价曾突破过32元止损价位，但因为上午我在开会，十点多看到走势时价格已经回调到了32元以下。但周三时我忽略了止损的时间条件，也就是到底是随时止损，还是考虑上班的因素，只根据固定时间的价格（比如下午14：50，因为深交所最后五分钟要集合竞价）进行决策。严格来说，如果按随时止损来说，我周三沙盘推演开立的空头头寸已经止损平仓，但我觉得既然我考虑在周五的价位上继续做空，那我保留当时的仓位也可以，原有的目标位止损位依然不变，操作依据为每天14：50的价格。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_10852">
             <div id="floorPre_10852">
             </div>
             <div id="floorList_10852" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_10852_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10852_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10852"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10852_0" pid="0" tabindex="5" topid="10852" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:55 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_10945">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid10945" summary="pid10945">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_10945">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="10945" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="10945">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              48#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-20 16:33:23">
              2017-02-20 16:33:23
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div>
               <span style="font-weight:bold">
                [38]一周持续行动总结
               </span>
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周状态不太稳定，因为春节期间欠账太多，有几次晚上写了两篇文章，我希望尽快把缺口堵上，但周末时间没有利用好。最后除了完成英语学习外，没有写出成长帖，只能拖到今天白天补上。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               <span style="font-weight:bold">
                1.本职工作
               </span>
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周本职工作方面，主要任务是指导、协助一位新员工准备周五的一场单位内部课题中期评审。除此以外，单位原计划让我在周五的一场研讨会做汇报，后来发现会上其他单位都是大佬直接出面汇报，作为小虾米的我们还是知趣儿地撤回了自己的材料。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               <span style="font-weight:bold">
                2.英语学习
               </span>
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周每天均完成英语朗读、录音、点评，在和小伙伴们的交流中也有不少收获。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               不过总体来说还是觉得我目前能抽出的时间有限，在英语方面无法继续扩大战果。另外对上周一周的学习情况还缺一个全面的复盘，争取这两天补上。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               <span style="font-weight:bold">
                3.体能训练
               </span>
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周一、三、五、日各完成一次体能训练，完成预定训练计划。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周主要问题是晚睡时间，经常到了十一点之后发现手头的事情还没弄完，导致睡觉时间推后，第二天白天总觉得睡眠不足。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               <span style="font-weight:bold">
                4.成长帖与投资分析
               </span>
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               含今天白天在单位写的两篇成长帖，上周一周完成成长帖9篇，其中包括苏泊尔、双鹭药业、黔源电力3家上市公司财务分析，4篇《日本蜡烛图技术》读书笔记，1篇其他读书笔记，1篇总结帖。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               此外上周我已经完成《日本蜡烛图技术》一书主要内容阅读，后续会再梳理一下其中的主要概念和方法。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               上周三开始拿第一创业（002797，深交所）做股票交易沙盘演练，我在沙盘中采取了做空策略，目前情况不妙。
              </div>
              <div>
               <br/>
              </div>
              <div>
               当然，如果股价最终触及止损线平仓，那也属于“正确但亏损”的交易。这种情况下要回顾开立空头头寸时的决策依据，看一下在入场时机的选择上有没有我没发现的问题，另外有时哪怕技术指标上有明确向下反转趋势，也有可能因为有新的大买家进入导致局面反转。后一种情况应该属于交易中的正常情况，按照交易计划冷血地执行就是了。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_10945">
             <div id="floorPre_10945">
             </div>
             <div id="floorList_10945" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_10945_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_10945_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="10945"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_10945_0" pid="0" tabindex="5" topid="10945" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-20 23:55 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_11064">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid11064" summary="pid11064">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_11064">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="11064" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="11064">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              49#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-21 00:53:26">
              2017-02-21 00:53:26
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [39]第一创业几种蜡烛图形态回顾——《日本蜡烛图技术》读书笔记十八
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天白天在补上周末的成长帖时，在第一创业近期走势分析中提到以下几种蜡烛图形态：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               风高浪大线
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               墓碑十字线
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               平头顶部
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               孕线
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               塔形底部
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               下面结合《日本蜡烛图技术》一书，回顾一下这几种图形的含义。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.风高浪大线
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               风高浪大线主要特点是具有很长的上影线或下影线，且实体较小。一群风高浪大线的出现也构成一种反转形态。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               注意到如果长下影线的风高浪大线出现在市场底部，这样的图形实际上就是锤子线了。所以这里主要考虑顶部的情况。而且在书中，风高浪大线是放在长腿十字线的大标题下面介绍的，长腿十字线出现在市场顶部时才具有它的重要性。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在第一创业中，虽然2月8日的涨停之后股价有了一些反弹，但目前的股价虽然在涨停之后横盘，形成了一个阶段性小顶部，但在去年11月14日45.48元高点至今的大背景下看，目前的整体趋势应该还是向下的，而且当前价位也是下跌至半山腰的价位，并不是经过了一段较大的上涨趋势之后的顶部价位。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.墓碑十字线
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               墓碑十字线是开市价与收市价重合于当日交易最低点时的十字线。严格意义上的墓碑十字线的实体只是一根直线，没有下影线。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               墓碑十字线的作用仍然是预示市场顶部。所以，在判断第一创业走势时，墓碑十字线也被我用错了，因为当前的价位根本不算市场顶部。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.平头顶部
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               平头顶部形态指两根具有几乎相同的最高点水平的蜡烛线，反之为平头底部形态。平头顶部、平头底部所说的两根蜡烛线不一定是相邻的两根蜡烛线，也可以隔开一段距离。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               之所以叫做“顶部”形态，是因为平头顶部形态也是用于判断一个上升的市场是否快要走到尽头，所以我说上周三、上周四的两根蜡烛线形成了平头顶部形态，这个判断应该是不对的，因为这两根蜡烛线虽然确实形成了“平头”，但第一创业近期所处的30元价位区域根本谈不上顶部，可能也算不上底部。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               平头顶部形态本身的反转意味并不强。如果平头顶部形态与别的反转形态（如孕线、流行线、十字线等）结合，就具备了额外的技术分量。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.孕线
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               孕线形态也对应两根蜡烛线，第一根蜡烛线实体较大，第二根蜡烛线实体较小且包含于第一根蜡烛线实体之内。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               一般情况下孕线形态是一种比较弱的反转信号，除非是处于市场顶部。孕线的出现一般是说明市场动力存在问题，所以在相对低价位时如果有孕线出现，不宜采取买进动作，应该等后续股价上涨超过孕线的高点以上，才可以考虑开立多头头寸。同样的，如果仅仅出现孕线形态，做空可能也为时过早。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对第一创业上周四、周五两天形成的孕线形态，我之前误认为反转意味足够，但实际上应该只是市场上涨动力不足的预兆，仅凭这个孕线形态进场，无论是做多还是做空可能都不适合，需要等待进一步的技术信号确认。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                5.塔形底部
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               塔型顶部、塔形底部分属顶部、底部反转形态。在塔型底部形态中，市场首先形成一根或几根较长的阴线，随后再出现一根或几根较长的阳线，这样两侧的外形和中间的蜡烛线组成的图形与塔形形态相似。塔形顶部形态的组成与塔形底部相反。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在《日本蜡烛图技术》一书中，塔形底部与前面提到的平头顶部、孕线等内容均安排在“其他反转形态”一章，而平头顶部、孕线等均是较弱的反转信号，所以之前我一直以为“其他反转形态”这一章介绍的都是较弱的反转信号。没想到今天仔细一看，才发现塔形底部、塔型顶部实际上都属于强烈的反转信号，而第一创业2月8日出现涨停形成塔型底部时，我没有给予足够的重视
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                6.第一创业分析小结
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在对第一创业近期走势的分析中，我犯了好几个错误。首先，最近几天在2月8日涨停之后的横盘走势应该不属于顶部价位，因为目前总体来说第一创业的价格水平还是处于下跌趋势的半山腰，所以所谓的风高浪大线、墓碑十字线、孕线在这个位置的作用应该并不明显。其次，1月16日大阴线与2月8日涨停形成的大阳线及中间的小阴小阳线组成了塔型底部形态，这个形态是强烈的反转信号，至少应该表示之前的跌势到这里算是告一段落了，所以我在最近几天横盘区间做空可能并不是明智的选择。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               另外，今天的阳线虽然仍旧没有突破前几天蜡烛线的高点，但今天的蜡烛线已经站在倾斜向下的趋势线上方了。如果股价冲击趋势线不成掉头向下，可以考虑做空，但现在既然已经越过趋势线，可能也从另一个侧面说明第一创业做空的时机已经过了。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               过后，在沙盘模拟交易推演的复盘中，可以借鉴航天领域质量问题归零的思路。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               航天质量问题归零思路是一个二十字要求：定位准确、机理清楚、问题复现、措施有效、举一反三。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               定位准确：复盘时回顾交易决策、执行过程以及股价实际走势，定位问题，找准问题是出现在决策阶段、执行阶段，或者只是由于市场的正常变化导致价格向另一个方向运动。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               机理清楚：上面找到的问题是如何导致最终的交易出现亏损的？
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               问题复现：这一条在交易中做不到，因为没有办法在股票走势上做类似于自然科学实验室的可控可重复实验。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               措施有效：如果由于对概念理解不清等原因导致决策失误，或者执行阶段出现问题，就需要在以后的交易过程中避免出现同样的错误。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               举一反三：进一步思考在其他交易过程中有没有出现类似的错误。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_11064">
             <div id="floorPre_11064">
             </div>
             <div id="floorList_11064" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_11064_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11064_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11064"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11064_0" pid="0" tabindex="5" topid="11064" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_11257">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid11257" summary="pid11257">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_11257">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="11257" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="11257">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              50#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-21 21:34:05">
              2017-02-21 21:34:05
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [40]北方地区玉米种供应商——登海种业
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               登海种业（002041，深交所）主要从事玉米种的生产、分装、销售。公司2015年年报显示，2015年公司营业额的96%以上由玉米种贡献，且其销售额的87%均在我国北方地区实现。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从财务报告来看，登海种业的财务结构也比较简单、清晰。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2015年公司总资产43亿，其中流动资产35亿。总负债10亿，资产负债率23.3%，属于正常水平。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               按照2015年数据，公司35亿流动资产包括4亿货币资金、5.6亿存货以及24亿其他非流动资产（均为保本收益浮动型银行理财产品），应收账款只有8000余万。可见流动资产中，除了存货存在一定的减值与变现风险外，公司货币资金与理财产品总计约28亿，可以基本按原值变现，足够应付所有的债务负担。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2015年公司非流动资产共7.6亿，其中近6亿为固定资产与在建工程。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因为本身不缺钱花，公司近两年没有进行过定向增发等圈钱活动。2015年公司通过送红股、资本公积金转增股本，使公司股本由3.52亿增加至8.8亿。这一过程并不涉及向市场圈钱，属于正常分红操作。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               利润方面，2015年公司有15.3亿营业总收入、10.7亿营业总成本，其中营业成本7.2亿。2015年公司净利润4.9亿，比2014年少4500万，但公司2015年的营业总收入、营业总成本都比2014年有所增加。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               仔细对比2015、2014两年的利润表数据后，发现公司销售扩大利润减少的主要原因有两个：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （1）2016年6月公司在深交所发布公告称，2015年公司下属子公司不再享受税收优惠政策，2015年需要多交4000余万所得税。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （2）2015年公司营业收入上升5000万，但营业总成本上升7500万，其中营业成本上升近1亿，销售、管理费用则均有小幅下降。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               税收政策变化属于政策性因素，在这里不做讨论，单看营业成本上升近1亿的部分。在2015年年报第四节“管理层讨论与分析”的“营业成本构成”一项中，营业成本被分为原材料、田间种植成本与加工成本，其中原材料成本上涨7300万、田间种植成本上涨3600万，加工成本与2014年基本持平。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               由这些数据可以推断，原材料成本上涨正在挤压公司利润。至于田间种植成本上涨的原因，我推断可能和目前的人工成本快速上涨有关。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               现金流方面，公司15年经营现金流共计5.6亿元，高于4.9亿元的净利润。同时，公司2016年6月在深交所发布公告，公开答复深交所对于部分会计数据的问询时，指出由于2015年商品采购支出增加、税费增加、支付以前年度销售特许权使用费等原因，公司2015年经营现金流比2014年减少1.7亿。虽然如此，公司经营现金流与净利润数据仍然可以相互印证。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2015年公司投资活动现金净流出4.6亿，筹资活动现金净流出近2.2亿。注意到资产负债表中，2015年其他非流动资产比2014年增加约4.6亿，可以判断公司投资活动的现金净流出主要是因为现金变成了银行理财产品，实际上不影响公司现金存量。筹资活动的现金净流出则主要是用于分红。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2016年三季报数据在资产负债表、利润表上与2015年年报差别不大，但是2016年前三季度公司虽然有2.6亿净利润，却只有1600万经营现金流。虽然如此，现在下结论认为公司2016年前三季度经营现金流存在问题为时过早，因为2015年年底公司经营现金流虽然有5.6亿，但是根据2016年三季报数据，2015年前三季度公司经营现金流为-4200万，为负数。因此可以初步推断公司产品销售主要是在年底回款，所以2016年公司经营现金流状况最终还要看3、4月份发布的公司2016年年报数据。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               总的来说登海种业虽然这两年利润增长停滞，但公司现金充裕、债务负担轻，利润水平尚可，而且农业领域总体来说属于政策扶持和鼓励的领域，应该也是大有可为，所以登海种业可以继续留在股票池中，做进一步研究和分析。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_11257">
             <div id="floorPre_11257">
             </div>
             <div id="floorList_11257" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_11257_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11257_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11257"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11257_0" pid="0" tabindex="5" topid="11257" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_11277">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid11277" summary="pid11277">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_11277">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="11277" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="11277">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              51#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-21 22:27:46">
              2017-02-21 22:27:46
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [41]近期金融投资领域读书思路
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天我在亚马逊订购的被誉为“史上最伟大交易员”的杰西·利弗莫尔所著英文原版《How to Trade in Stocks》一书到手，上周正好也将《日本蜡烛图技术》一书读完一遍，加上今天在得到付费订阅栏目《何帆大局观》看到何帆老师针对读书写的两篇专题文章《何帆读书法 | 第一招：六经注我》、《何帆读书法 | 第二招：慢读经典》，心有所感，在这里梳理一下读完《日本蜡烛图技术》之后一段时间的读书思路。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               何帆老师建议的“六经注我”、“慢读经典”在操作上是两种相反的手段。“六经注我”指我们在读书时，要从小学生式的被动学习与接收的方式，转变为带着问题主动学习的方式，在一本书中主动探寻自己关心的问题，或者在多本书对同一个问题的不同解读。何帆老师举的政治局召开的经济学家座谈会的例子非常形象。正如国家领导人召集经济学家开会讨论经济形势一样，作为主动学习者，当我们头脑中有疑惑时，我们也可以把这些作者请到自己的案头，听听他们的意见，做出我们自己的判断和决策。在这个过程中，我们可能只会关注一本书中的一部分甚至极少数内容。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               “慢读经典”，则是指针对每一个领域内的经典书籍与论文，应当慢读、精读乃至反复读。在学术研究中对于经典学术论文甚至需要自己复现论文的推演与计算过程。何帆老师在文中引用意大利著名作家卡尔维诺的话：“经典作品是那些你经常听人家说‘我正在重读...’，而不是‘我正在读...’”，正是如此。经典作品凝结的不仅是作品背后的大家的智慧，更是整个人类文明的结晶，只要用心，每一次品读都会有不一样的收获。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在金融投资领域，我现在仍然是一个不折不扣的刚刚入门者和新手，所以在读书过程中还是要首先从经典作品出发，深入学习打好基础。目前我的案头有已经看完的中译本《日本蜡烛图技术》、尚未开始看的中译本《聪明的投资者》以及英文原版《How to Trade in Stocks》，还有《日本蜡烛图技术》、《日本蜡烛图技术新解》（作者也是Steve Nison）正在亚马逊发货的流程中，这些书应该都值得多花一些时间仔细读过。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从我最近看书的体会中，我觉得想做到何帆老师“六经注我”中所说的书的主人，还有一种途径就是尝试与作者进行隔空对话。首先是用自己的话结合自己的理解，复述作者提到的基本概念与推演的逻辑和过程，写下自己的感受、困惑，对于疑惑的地方可以自己做一些讨论，在这个过程中甚至可能发现一些作者没想到的地方或者作者出现错漏的地方，这样也能比看山是山、看水是水的被动学习者取得更大地学习效果。所以我也会继续利用成长会的平台，将看书所学所思以读书笔记的形式写在成长帖中。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               说到隔空对话，不得不提到语言问题。我手上有《日本蜡烛图技术》丁圣元先生翻译的中译本，前段时间本来想买《日本蜡烛图技术新解》英文原版，结果错买了《日本蜡烛图技术》英译本，被我退了回去。这几天进行股票交易沙盘推演时，回过头去看《日本蜡烛图技术》对图形的讲解，总觉得看翻译了一遍的材料就像是眼前隔了一层纱，差了点意思。既然是隔空“对话”，那还是直接对话效率最高，在中间塞进一个翻译翻错了自己可能还毫无知觉，加上我在亚马逊书籍评论中看到有人吐槽丁圣元先生翻译的其他书中有翻译错误，所以咬了咬牙还是花了700块重新订购了《日本蜡烛图技术》英文原版。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               到现在我还是很不解，为什么英文原版价格会比中译本贵一个数量级？作为一个学过一丁点经济学的人，以后有机会了研究一下这个问题。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               说到看书写读书笔记，我甚至想到，我13-15年在北大学习经济学双学位课程时，有好多书籍和文献资料在当时由于时间和精力所限，没能仔细读过，包括货币银行学、期权期货与衍生品定价、公司金融等英文版教材，一些经典文献，以及2学分课程《金融理论与金融市场》课件等材料，都可以重新捡起来，边看别写读书笔记，也算是在金融投资领域增加一些背景储备。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_11277">
             <div id="floorPre_11277">
             </div>
             <div id="floorList_11277" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_11277_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11277_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11277"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11277_0" pid="0" tabindex="5" topid="11277" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_11407">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid11407" summary="pid11407">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/0005Pr5v0/0005Pr5v0/100" title="91/100" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_3.gif" title="91/100"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_11407">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="11407" uid="0005Pr5v0">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="11407">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              52#
             </span>
             <span class="gn " title="[S436]芝士就是力量-待">
              [S436]芝士就是力...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-22 10:59:51">
              2017-02-22 10:59:51
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              天了噜 这帖子看得真是胆战心惊 厉害了我的哥 这是我看的专业性这么强的第一个帖子 向你学习 你这输出简直棒打我们了ORZ
             </div>
             <div>
              同不理解为什么原版书这！么！贵！！！
             </div>
             <div>
              大学时还借过资治通鉴并没看 业余有时间一定也把这本书捡起来
             </div>
             <div>
              你这帖 格式赞 内容优 专业性强 可以学习借鉴的知识点也多
             </div>
             <div>
              简直不知道要怎么夸了 膜拜一下
             </div>
             <div>
              <br/>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_11407">
             <div id="floorPre_11407">
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-22 13:28:33 )
                 </span>
                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="11459" topid="11407">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="001VvLQP4">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 哈哈谢谢，过誉了，主要也就是按S说的输出倒逼输入，既然想好好研究一下金融投资，就把自己的思路和学习的体会用笔写下来，看看有没有还没想清楚的地方，也还得努力和坚持才是
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_11407_11459" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11407_11459" name="rfContent" pid="11459" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11407"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11407_11459" pid="11459" tabindex="5" topid="11407" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
             <div id="floorList_11407" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_11407_0">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11407_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11407"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11407_0" pid="0" tabindex="5" topid="11407" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_11824">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid11824" summary="pid11824">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_11824">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="11824" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="11824">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              53#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-23 15:15:03">
              2017-02-23 15:15:03
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 [42]我的上市公司财务报告分析思路
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                每周我会结合2015、2016年公开报表，分析三家左右A股上市公司的历史财务质量与经营情况。随着分析上市公司的数量增加，我注意到很多分析过程是遵循一个相似的套路的。所以这里我把上市公司财务报告分析的思路梳理一下，形成模板，以后分析时直接往里套，在初筛上市公司的阶段快速筛掉那些不合格的公司。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 1.玩资本还是做企业
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                上市公司都会标榜自己在经营上如何努力出成绩，但听其言还要观其行。如果一家公司动辄增发、重组，资本市场动作眼花缭乱，很容易让人怀疑公司控股方和管理者用心踏实经营的诚意。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                所以拿到报表，首先我会关注公司至少在最近两年有没有搞过定向增发，搞过的大概率会被我直接pass。这个可以看公司在交易所有没有发布定向增发公告，也可以关注合并资产负债表的股本、资本公积两项是否同时增加。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                虽说定向增发再融资也是一种融资手段，有助于公司扩大经营，但副作用也不可小视。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                首先是逆向选择。我在以前的帖子反复提到，一家生意兴隆利润滚滚的公司，除非真想玩一票特别大的，否则犯不着以稀释股权为代价搞增发，越是经营不好且缺钱的公司越有动力圈钱。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                其次，定向增发圈到一大笔钱也可能给公司内部风气带来不良影响。圈钱来钱又多又快，让那些踏踏实实搞研发搞经营的人作何感想？
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 2.债务负担
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                公司融资手段多种多样，归根结底就是股权、债权融资两大类。债务到期需要偿还，一旦无法按时偿还到期债务，理论上债权人是可以要求公司破产清算的。投资一家公司，不说长期稳定盈利，至少这家公司要能在市场长期生存下去。过高的债务负担恰恰是危及公司生存的火药桶。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                我之前说公司负债水平在20%～60%比较合适，高了不行，低了也不好，因为没有充分撬动资源。但如果非要在过高和过低之间选择其一，那即时过低也比过高要好。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                资产负债率衡量的是公司整体债务水平，除此以外，公司短期偿债能力也事关公司生存。短期偿债能力指公司用流动资产偿还流动负债的能力。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                短期偿债能力可以通过流动比率、速动比率、现金流量比率衡量，但流动比率、速动比率中包含了存货或应收账款，而存货有跌价风险、应收账款有坏账风险，出于谨慎性原则，我一般更关注短期可变现资产与流动负债的相对大小关系。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 3.短期可变现资产
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                短期可变现资产并不是标准会计术语，本来我想用现金来描述，但现金容易和报表项“货币资金”混淆，就改做短期可变现资产。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                短期可变现资产指在较短时间内可以基本按入账时的原值变现的资产。变现时间可以和流动资产时限相一致，以一年计算，也可以更短。基本按原值变现指换成现金后与购买时花的钱差不多，不会有太大的损耗，反面例子是库存两年以上的电脑…
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                短期可变现资产都在资产负债表的流动资产项目中，一般包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、其他流动资产。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                货币资金指库存现金（钞票）与银行存款，本来就是随时取用的现金。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                交易性金融资产包括公司在交易所买入的股票等金融资产，这些资产变现后的价值虽然存在波动，但因为能够迅速变现，也放在这里。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                应收票据简单来说指到期兑付的商业票据，分为银行承兑汇票和商业承兑汇票两类。银行承兑汇票由银行承诺兑付，如果欠款方到期没能兑付，则银行会完成兑付，到期之前还可以随时向银行办理贴现，不存在兑付风险。商业承兑汇票由客户公司承诺兑付，如果客户公司资金紧张或破产，会产生兑付风险。所以对应收票据，需要在报表附注中查询其中多少是银行承兑汇票、多少是商业承兑汇票。我看过的这几十家公司应收票据均以银行承兑汇票为主。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                其他流动资产中，我见过的较多的情况是理财产品、委托贷款，这些资产总体来说也都可以按原值变现。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 4.应收款与实物资产占比
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                这一项主要是考虑应收账款、存货、固定资产与在建工程占公司总资产的比重。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                前面提到，应收账款有坏账风险。应收账款太多，说明公司采用了不合理的赊销政策，或面对客户议价能力弱，导致大量资金被客户占用。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                存货包括原材料、在产品、库存商品。存货存在跌价风险与库存成本，存货数量过大也不好。之前在分析云南白药时，我认为存货规模与公司一年营业成本相当应该算是合理水平，也就是说公司存货能够支撑一年的销售。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                固定资产与在建工程是典型的实物资产，一般在资本、技术密集型的制造业企业比重较大。固定资产建造、运营、维护都是不小的支出，固定资产比重过高也会影响公司长期现金流回报。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 5.利润水平与构成
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                投资上市公司股票当然要看利润水平，但具体怎么看也有很深的门道。简单说说我的办法，挂一漏万。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                首先看总资产收益率与净资产收益率（ROE）。总资产收益率主要衡量公司运营资产取得利润的能力，净资产收益率衡量公司用自有资产撬动杠杆赚钱的能力。净资产收益率越高越好，相同净资产收益率情况下，总资产收益率越高越好，也就是创造同样利润，耗费的资源越少越好。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                其次对比营业收入、营业总成本、净利润的大小关系，也就是毛利率。同样的5亿利润，105亿营业收入、100亿成本肯定不如10亿营收5亿成本要好。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                再次关注成本构成。年报半年报前半部分一般都会列出详细的营业成本（不是营业总成本）来源表格，可以了解到公司营业成本主要受什么影响，是原料、人工还是其他。另外也要注意公司管理费用（日常管理支出）、销售费用（广告、产品销售推广花费）水平如何。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                最后，还要注意在利润总额中投资收益和营业外的非经常性损益有多少。我之前研究过的长安汽车（000625）、新希望（000876）的利润总额与投资收益相当，说明公司主要利润来自旗下子公司的利润，公司自己的经营并不赚钱，这样的公司就像中秋节月饼外面华而不实的大包装盒一样。非经常性损益具有不可持续性，也不能反映公司经营水平。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 6.利润与经营现金流一致性
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                利润表的编制遵循权责发生制，也就是说一笔销售完成后，不管货款到没到账，都会统计到利润表的营业收入和利润中去。当货款没到账时，这些货款就以应收账款或应收票据的形式存在于公司报表上。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                企业经营讲究现金为王，多少表面光鲜亮丽的企业死于资金链断裂。所以在利润表之外，出现了按收付实现制编制的现金流量表。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                现金流量表只关心在一个年度（或者半年度、季度）时间长度内，公司支付和收到现金的情况。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                利用现金流量表，首先要看公司经营活动现金流量。可以设想如果公司每一笔交易都是一手交钱一手交货，当场完成结算，那么公司净利润和经营活动现金流量净额应当一致，或者说如果公司货款都能及时回笼，那么利润与经营现金流应该不会差别太大。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                所以，经营现金流不小于（或者说至少不远小于）净利润，应当是公司利润真实可靠的必要条件。公司利润背后都有现金收入支撑，经营现金流必然不会比净利润小太多，但反之不一定成立，因为两份报表编制基础存在差异。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 7.投资与筹资消耗的现金
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                作为投资者或股东，投资企业最关心的自然是最终能拿到自己手上的现金。如果公司经营取得了的现金大部分用来支付设备运营维护费用或用来还债，能够回报股东的现金流就会受到影响。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                在投资活动现金流中，我会重点关注“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”，这一项反映了公司固定资产消耗的现金。至于“投资支付的现金”，很多时候是公司购买理财产品支付的现金，并不影响公司现金存量。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                在筹资活动现金流中，“取得借款收到的现金”与“发行债券收到的现金”均是公司借钱所得，“偿还债务支付的现金”指偿还债务本金支付的现金，“分配鼓励、利润或偿付利息支付的现金”指偿还债务利息或向股东分红花费的现金。从这几项可以看到公司借债与偿债的花费和过程，很多负债率高、短期偿债能力差的公司，借债和还债的金额都很高，也就是说这些公司在通过借新还旧的方式处理债务负担。
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 8.总结
                </span>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
                以上7项虽然远远算不上精细，但也能初步刻画一家公司从态度到质地到运营水平各方面的情况，能够将垃圾公司排除在外。
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_11824">
             <div id="floorPre_11824">
             </div>
             <div id="floorList_11824" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_11824_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11824_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11824"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11824_0" pid="0" tabindex="5" topid="11824" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-24 00:00 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_11873">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid11873" summary="pid11873">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_11873">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="11873" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="11873">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              54#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-23 17:39:04">
              2017-02-23 17:39:04
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [43]初识利弗莫尔——《How to Trade in Stocks》读书笔记1
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本来计划把《日本蜡烛图技术》一书中的各种图形与概念再分类梳理一下，但我在亚马逊订购的《日本蜡烛图技术》英文原版明天应该就能到货了，就打算到货后根据原版书梳理概念。今天时间比较晚了，我尝试着看了英文原版《How to Trade in Stocks》的开头几页，时间关系只能先把一些重要的东西零散整理一下。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我看的这本《How to Trade in Stocks》前半部分由利弗莫尔本人所作，后半部分由Richard Smitten补充。利弗莫尔是上世纪前半叶美国著名的股票与期货投资家，其经典战役是在1929年席卷全球的大萧条之前做空美国市场，在1929金融经济危机的哀鸿遍野中赚得盆满钵满。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在全书的介绍及开篇第一章“投机的挑战”（Challenge of Speculation）中，利弗莫尔提到以下理念：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.失手不可怕，关键是尽快止损
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当银行家惊讶于利弗莫尔竟然也不是次次都能得手时，利弗莫尔告诉银行家他自己做错的交易也很多，但关键的是在市场方向与自己最初的预期相反时，及时平仓止损。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这条理念和投资界那条著名的“截断亏损，让利润奔跑”有异曲同工之妙。行为金融学指出人存在包括损失厌恶在内的行为偏差，在浮亏状态下平仓出局会坐实亏损，的确与人性相左，但恰恰是投资和投机中的生存之道。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.时间效应、资金管理与情绪控制
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在第一章开头不到两三页的文本中，利弗莫尔反复强调了时间的重要性，告诫读者投资要有耐心，无论是投资还是投机，妄想不劳而获一夜暴富，最终的下场就是破产出局。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               李笑来老师在付费订阅栏目《通往财富自由之路》近期的更新中，也反复强调时间的作用，比如人们往往高估短期收益、低估长期收益，比如建议读者选定一支股票后每月只看一次股价，等等。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               我还注意到一个现象，虽然有钱有权能够满足普通人很多内心想满足却无法满足的欲望，但真正拿得到、守得住金钱和权利的人，往往并不是以抓权、赚钱和享乐为终极目的，他们都有一个更为远大、更能激发自己全情投入的目标和理想，金钱和权利只是实现目标和理想过程中的副产品而已。实现的过程需要时间、精力的投入和沉淀，他们与时间做朋友，时间也给了他们应得的回报。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               时间、资金管理、情绪控制三方面利弗莫尔会在后面更加详细地解读。在《日本蜡烛图技术》中我虽然看到了很多典型技术图形，但我对交易的手法还没有任何研究，希望能够通过与利弗莫尔先生跨越时空的对话，有所启发和收获。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.生意还是赌博？
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               投资和投机应该视作生意（business），做生意所需的各种准备工作、各类功课都要提前做好。如果因为懒惰或无知，把市场当赌场，那么面对武装到牙齿、有备而来的交易对手，只有当韭菜被收割的份。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.敬畏市场
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               文中，利弗莫尔用全部由大写字母组成的句子，着重强调在市场走势确认自己的判断之前（'
               <span style="font-style:italic">
                UNTIL THE ACTION OF THE MARKET ITSELF CONFIRMS YOUR OPINION
               </span>
               '），不要过于坚持自己之前的信念与判断。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               2012年当我用我自己账上几乎全部的储蓄投进股市时，我就是那种只相信自己愿意相信的东西的人，稀里糊涂买进一支股票后，在网上到处寻找支持这支股票上涨的理由和证据，找到了就心花怒放，看到认为存在下跌风险的消息或判断就心乱如麻。我当时完全是按照我的愿望在做出判断，而不是根据市场的实际走势也就是事实做判断。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               最近我在第一创业的沙盘推演中模拟做空第一创业时，也存在类似的问题。虽然因为是沙盘推演，而且多少有了些经验，我不至于一直盯盘，但在做出做空决策时，因为对蜡烛图形态掌握不够扎实，在市场并没有给出进一步下跌的信号时开立了空头仓位，导致这几天一直在横盘中震荡，所以我决定在今天（2017年2月23日）收盘价位30.30元平回空头头寸，平仓出局。最开始的空头仓位是在30.22元位置建立，所以最终亏损8分钱，亏损比例0.3%。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_11873">
             <div id="floorPre_11873">
             </div>
             <div id="floorList_11873" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_11873_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11873_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11873"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11873_0" pid="0" tabindex="5" topid="11873" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-24 00:48 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_11994">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid11994" summary="pid11994">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_11994">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="11994" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="11994">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              55#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-24 00:46:29">
              2017-02-24 00:46:29
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 [44]中工国际：对供应商和客户同时保持强势
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                中工国际（002051，深交所）全称中工国际工程股份有限公司，主要业务是国际工程承包与建设。中工国际海外建设项目分布在众多国家，包括白俄罗斯、伊朗、埃塞俄比亚、委内瑞拉等国，项目包括委内瑞拉电站、斯里兰卡灌溉项目、赞比亚公路建设、厄瓜多尔大型医院等等，包罗万象。从数据上看，2015年中工国际工程承包与成套设备业务营业收入占全年营收的94%，海外市场营业收入也占全年营业收入的94%。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                去年我曾经观察过中成股份（000151，深交所），一家负责我国对外援助、出口成套设备的公司。我看过中成股份的资料后，觉得海外成套设备业务周期长、回款慢、受政策影响大，但看到中工国际的报表后，我对这种做海外大型工程的企业印象有所改观。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 1.股本
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                15-16年中工国际没有圈钱行为。15年公司回购注销了少量股本，16年年中分红时，公司采用了股票分红与现金分红相结合的方式，每10股派现金3元、送2股，因此16年三季报中公司股本有所扩大。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 2.负债状况
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                2015年公司总资产198亿元，总负债134亿元，其中流动负债129亿元，资产负债率67.7%，超出了我之前设定的60%合理水平的上限。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                但是，我要说但是，中工国际的实际债务负担不能仅仅根据资产负债率做出结论。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                虽然2015年中工国际流动负债有129亿，但注意到报表流动负债项目中，有应付账款72.7亿、预收款项52.4亿，两项总和为125.1亿元，负债几乎全部来源于应付账款与预收款项，或者说是同时大规模占用供应商资金（应付账款）与客户资金（预收款项）的结果。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                预收款项虽然记录在报表负债端，但预收款项不需要用现金偿还，而是需要根据合同要求按期交付产品和服务，同时收取客户的尾款，所以预收账款实际上不具有其他债务形成的偿债压力。应付账款则存在偿付压力，但是有预收款带来的大量现金存在，应付账款偿还的压力也不大。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                因此，虽然表面上中工国际有超过67%的资产负债率，但公司真实面临的债务压力实际上远小于数字效果。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 3.短期可变现资产
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                对中工国际来说，2015年短期可变现资产就是账上的约90亿货币资金。也就是说，截至2015年末，公司总资产中有将近一半都是现金，现金存量非常充沛，完全能够应对应付账款的清偿压力。至于预收款项，前文说过，不需要消耗现金进行偿付，而是消耗存货等实物资产形成产品并交付。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 4.应收账款、实物资产
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                2015年公司应收账款44亿，占总资产超过20%，比重稍有些高，但根据报表附注，其中有35亿元的账龄在1年以内，考虑到大型工程一般具有较长的周期，工程款晚一些时间结算倒也可以理解。而且公司不仅有大量的现金储备，在持有应收账款的同时，还有大量的应付账款、预收账款在手，对客户与供应商的总体博弈能力还不错。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                公司固定资产与在建工程合计不到15亿，全部非流动资产也不超过30亿，虽然从事的业务是大型工程、成套设备这样看起来比较重资产的行业，但公司自身的资产结构却相对较轻。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 5.利润水平
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                2015年公司营业总收入81亿，营业总成本70亿，其中营业成本64亿。最终净利润约10亿元。虽然净资产收益率在15%以上，但10亿元的净利润是靠近200亿元的总资产赚得的，总资产收益率偏低。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                同时注意到，2015年公司净利润虽然比2014年增加20%左右，但15年公司营业收入、营业总成本均比14年下降约15亿元。那么为什么15年净利润反倒比14年有两位数增长？
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                汇兑收入。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                我判断公司的业务模式应该是在国内采购劳务和设备，在国外进行工程建设。项目完成后国外客户以外币支付，公司再将外汇收入换成人民币，计入财务报表中。而人民币兑美元汇率14年处于波动状态，到15年开始便进入贬值通道。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                从公司报表附注“财务费用”一项的明细中，可以看到2014年公司汇兑损益近800万元，也就是因为外币兑换原因多支出了800万元，而到了2015年，汇兑损益变成了-2.8亿，也就是说公司因为人民币贬值原因多出来了近3亿元的收入。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                因此，如果扣除外汇价格波动的影响，公司2015年利润水平与2014年持平，但业务量出现萎缩。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 6.现金流
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                公司2015年经营现金流为13.6亿，能够佐证利润的真实性。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                同时可以看到，2014年公司同样有约10亿的净利润，但经营现金流只有不到5亿。14年公司营业总收入95亿，但在现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金仅有不到72亿。2014年现金回笼的缺口使14年公司应收账款由14年年初24亿迅速攀升至年底的近37亿。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                2015年虽然经营现金流高于净利润，但根据第四节“管理层讨论与分析”的“现金流”部分介绍，公司现金流增加主要是因为收到来自埃塞俄比亚、厄瓜多尔的预付款，所以2015年公司在经营现金流高于净利润的情况下，仍然出现了应收账款增加的情况。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                在投资与筹资活动中，公司2015年投资支付现金2亿元，我暂时无法查明这笔钱的去向。筹资活动现金净减少12亿，主要用于偿还银行短期贷款，在资产负债表中可以看到公司短期借款由2014年的13.7亿下降至2015年的不到5000万，基本清偿完毕。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <span style="font-weight:bold">
                 7.总结
                </span>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                中工国际2016年三季报报表数据与15年相比变化不大。16年公司花费了40亿现金，买入了近24亿持有至到期投资，偿还了8亿应付账款，同时预收账款减少6亿，应当是对应的项目已经完成交付。
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                <br/>
               </div>
               <div yne-bulb-block="paragraph">
                总体来看，我认为中工国际现金充沛、盈利能力尚可、上下游博弈能力强，可以留下做进一步观察。
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_11994">
             <div id="floorPre_11994">
             </div>
             <div id="floorList_11994" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_11994_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_11994_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="11994"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_11994_0" pid="0" tabindex="5" topid="11994" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-24 23:24 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_12252">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid12252" summary="pid12252">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cder4C/000Cder4C/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_12252">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="12252" uid="000Cder4C">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="12252">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              56#
             </span>
             <span class="gn " title="[S134]Wayne-IT-北京">
              [S134]Wayne-IT-北京
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-25 07:13:16">
              2017-02-25 07:13:16
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div>
               <div>
                Hello 星空远航，以前到过你的帖子，完全看不懂，所以也没敢留言。嘻嘻
               </div>
               <div>
                我也对文言文感兴趣，之前读过《史记》，不过只是故事性比较强的部分。
               </div>
               <div>
                你给我的写作建议让我很受用。多谢。
               </div>
              </div>
              期待面基！
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_12252">
             <div id="floorPre_12252">
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000a1oaGW/000a1oaGW/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S359]风筝-气象-南京">
                  [S359]风筝-气象-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-25 19:53:04 )
                 </span>
                 <a author="[S359]风筝-气象-南京" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="12298" topid="12252">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="000a1oaGW">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 Wayne每次线下之前刷一遍成长贴的习惯要大大的赞一个
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_12252_12298" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12252_12298" name="rfContent" pid="12298" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12252"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12252_12298" pid="12298" tabindex="5" topid="12252" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-28 10:52:30 )
                 </span>
                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="12801" topid="12252">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="001VvLQP4">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 其实经济和投资的很多东西归根结底还要落回到常识，你没有接触过专业知识没那么多条条框框，指不定能看到一些我没想到的问题。史记我还来不及看，资治通鉴还剩大约20%没看完
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_12252_12801" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12252_12801" name="rfContent" pid="12801" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12252"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12252_12801" pid="12801" tabindex="5" topid="12252" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
             <div id="floorList_12252" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_12252_0">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12252_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12252"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12252_0" pid="0" tabindex="5" topid="12252" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
            <p class="edhistory fright">
             此帖于 2017-02-25 07:24 被编辑
            </p>
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_12297">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid12297" summary="pid12297">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000a1oaGW/000a1oaGW/100" title="119/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="119/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_12297">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="12297" uid="000a1oaGW">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="12297">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              57#
             </span>
             <span class="gn " title="[S359]风筝-气象-南京">
              [S359]风筝-气象-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-25 19:52:26">
              2017-02-25 19:52:26
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              hhh看到《日本蜡烛图技术》的第一反应是蜡烛？candle？看到后面才知道。
              <br/>
              看到你最后一个问题分享的读博士长时间的负反馈状态，好想泪目QAQ。我现在是研一，也是总处于负反馈，不知道现在做的东西有什么用、什么时候文章可以投稿，感觉时间过得飞快但我的进展却慢的很。现在的希望就是通过三年硕士训练，能够像你说的“具备了一定的领域前沿综合分析能力与理论水平”。
              <br/>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_12297">
             <div id="floorPre_12297">
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-02-28 12:46:36 )
                 </span>
                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="12824" topid="12297">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="001VvLQP4">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 其实我觉得读研期间的迷茫、困惑和痛苦都很正常，这个过程应该是多数人都要经历的过程，因为研究本身就是从千头万绪、一团乱麻中趟出一条路来。我的建议是没必要和自己较劲，不用觉得自己一定要做些什么克服掉这样的感觉，你完全可以和自己握手言和，带着这些感觉一起持续前行，只要功夫到积累够，最后的结果都是水到渠成的
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_12297_12824" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12297_12824" name="rfContent" pid="12824" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12297"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12297_12824" pid="12824" tabindex="5" topid="12297" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
             <div id="floorList_12297" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_12297_0">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12297_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12297"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12297_0" pid="0" tabindex="5" topid="12297" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_12375">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid12375" summary="pid12375">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_12375">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="12375" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="12375">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              58#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-26 01:03:13">
              2017-02-26 01:03:13
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [45]损失厌恶、交易系统、被迫投资、绝对值迷信——《How to Trade in Stocks》读书笔记2
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               今天晚上终于把《How to Trade in Stocks》第一章看完了。在本章余下的文字中，利弗莫尔大体介绍了他自己交易中的四项心得体会。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.损失厌恶
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这一点我在上一篇读书笔记中也提到过，行为金融学指出人具有损失厌恶的行为偏差，也就是损失一定金额带来的痛苦，要明显大于得到相同金额带来的快乐。所以一般散户投资者很容易在取得少量收益时卖出股票落袋为安，却在出现亏损时死死捂住不放，还美其名曰“价值投资”，就是因为落袋的收益才是真实的，而尚未确认的损失如果不承认，还有挽回或理论挽回的可能。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               利弗莫尔指出，在交易的过程中，为了避免出现大的亏损，我们反倒应该在小亏时认赔服输，以小的损失为代价避免更大的损失。在自己的持仓开始出现盈利以后，我们也应该为了后面更大的盈利，克制住自己卖出的冲动，让利润奔跑起来。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               利弗莫尔专门用粗体，单独成段写了下面的文字。限于英文和投资水平，我还没办法准确把握这句话的意思，遑论把这句话翻译成确切的中文：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               “
               <span style="font-family:'Times New Roman';font-weight:bold;font-style:italic">
                Profits always take care of themselves but losses never do.
               </span>
               ”
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.交易系统
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               利弗莫尔用“
               <span style="font-family:'Times New Roman'">
                guide
               </span>
               ”一词描述交易者的交易准则，按我的理解这个“
               <span style="font-family:'Times New Roman'">
                guide
               </span>
               ”应该与中文的“交易系统”是类似的概念。这样一个系统也好、准则也好，都是指导交易者自己如何判断趋势、何时进场、何时出场的一套规则体系。利弗莫尔尤其强调每个人都需要自己动手，形成自己的交易规则与系统，生搬硬套别人的交易系统很容易东施效颦，因为'
               <span style="font-family:'Times New Roman';font-weight:bold;font-style:italic">
                No guide can be 100% right
               </span>
               '。一套交易系统很容易带有交易者个人的特点，换另一个人使用未必灵光。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.被迫投资
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               “被迫投资”来自于利弗莫尔的第一个告诫“
               <span style="font-family:'Times New Roman';font-style:italic">
                DON'TS
               </span>
               ”，就是不要被迫成为一名投资者（“
               <span style="font-family:'Times New Roman';font-style:italic">
                Involuntary Investor
               </span>
               ”）。这里的被迫型投资者包含两种情况。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               第一种就像国内股市的俗语“炒股炒成股东，炒房炒成房东，一见钟情变成老公”，很多人在持股被套后都捂股不放，进行“长线投资”、“价值投资”，抱着我们输不起但我们等得起的想法。这种思路姑且不说解套的时间成本和解套前的心理压力，很多股票甚至一路按L型走势持续低迷，如中国石油（601857，上交所），呈现永世不得翻身的特点。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               第二种情况，是投资者进场时确实是想进行投资，在当时的时点投资者所能看到的一切也都在说明标的股票或资产未来的收益是多么稳定可靠，但随着时间推移，天总有不测风云。利弗莫尔的文章作于1940年，他举了美国市场铁路股票的例子，好些明星股票在1906年前后具有高达200多美元的股价，但到了1940年，同样是那些公司，股价已经跌至不到1美元，甚至已经被迫退市。在国内市场，很多人在中国石油刚上市时以48元高价买入，也是出于同样的心理，认为自己能够和这一家“亚洲最赚钱公司”共同成长。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               利弗莫尔给出的解决方案是借鉴投机的思路，发现苗头不对，三十六计走为上，管你什么好股不好股。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.绝对值迷信
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这个标题也是我自己起的。利弗莫尔主要表达的意思是，我们不能从股价绝对值来判断股价是否过高或过低。利弗莫尔举例说当一支股票从10美元暴涨至50美元时，50美元在绝对数值上确实是一个高价，但如果股价在50美元位置仍然具有最开始上涨时的理由，我们就不能排除股价继续上涨的可能，比如从50美元涨至150美元。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               下跌的情况也是类似，我们不能因为股价从高位跌去很多，就认为股价足够便宜。这一点无论在美国市场还是中国市场，都有血的教训。1929金融危机引发美股暴跌狂潮，很多人不是死在第一波下跌，而是死在后面的抄底中。2008年A股暴跌时，在4000多点位置、3000多点位置都有人抄底，书写了为国护盘的壮烈史诗。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从这一点继续延伸，利弗莫尔旗帜鲜明地反对股价下跌后补仓买入摊薄成本的做法，“
               <span style="font-family:'Times New Roman';font-weight:bold;font-style:italic">
                Never average losses
               </span>
               ”，因为很难确定补仓的位置就是足够低的价位。有句话说得经典：“地板下面还有地窖，地窖下面还有地狱”，正是如此。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_12375">
             <div id="floorPre_12375">
             </div>
             <div id="floorList_12375" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_12375_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12375_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12375"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12375_0" pid="0" tabindex="5" topid="12375" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_12479">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid12479" summary="pid12479">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_12479">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="12479" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="12479">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              59#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-26 22:52:09">
              2017-02-26 22:52:09
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [46]金螳螂：建筑装饰行业的苦主
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               很早以前我就因为“金螳螂”这个名字对金螳螂这家公司有了印象，直到今天翻开财务报表，才知道金螳螂全称叫做苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司（002081，深交所），主营建筑装饰、家装等业务，业务领域包括酒店空间、办公空间、金融场所、商业空间等装饰设计。根据2015年年报，按行业看公司近94%的营业收入来源于建筑装饰业；按产品看公司装饰收入占全年营业收入近83%，幕墙占约9%，设计占约7.5%。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               之所以把金螳螂称作“苦主”，是因为金螳螂手上的应收账款，或者说客户欠金螳螂的钱，实在是太多了。根据2015年年报数据，2015年年底公司总资产248亿，其中应收账款竟然有166.4亿，占总资产的67%。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               换句话说，公司近70%的资产处于被其他人占用的状态。别的不说，15年报表显示金螳螂在职员工近1.3万人，166.4亿元均分给所有员工，平均每人可以分得130万。166.4亿如果存进余额宝，每天的利息收入也有160余万。如此一笔巨额财富握在别人手里，想想就心塞。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               同时，我也注意到2015年公司160亿负债中，流动负债有155亿，其中111亿为应付账款，还有7亿多为应付票据，也就是说公司欠供应商近120亿货款。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               如果在公司经营活动不断开展的过程中，应付账款增长速度明显快于公司业务扩展速度，那就意味着公司现金流紧张，支付出现问题。若到期应付账款无法偿还，轻则导致供应商未来采用更为严格的信用政策，重则导致供应商解除合作关系，甚至提起诉讼要求偿还债务，导致公司破产清算，后果相当严重。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               因此，我纵向对比了公司从2009年至2016年3季度的应收、应付账款数据以及在总资产中的比例变化情况，如下表所示，款项单位均为亿元。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="font-size:12px;width:100%;font-family:'Microsoft YaHei', 微软雅黑, 华文黑体, STHeiti, 'Microsoft JhengHei', sans-serif">
               <table border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" style="table-layout:fixed;border-collapse:collapse;border:1px solid #ccc;width:420px">
                <tbody>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   年份
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   应收账款
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   应付账款
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   总资产
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   应收占比
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   应付占比
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2009
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   13.8
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   12.6
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   27.6
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   50.0%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   45.7%
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2010
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   23.6
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   20.3
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   40.6
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   58.1%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   50.0%
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2011
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   41.6
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   35.8
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   77.1
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   54.0%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   46.4%
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2012
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   75.4
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   61.4
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   133.5
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   56.5%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   46.0%
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2013
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   110.7
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   88.7
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   178.5
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   62.0%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   49.7%
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2014
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   148.4
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   107.4
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   217.1
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   68.4%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   49.5%
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2015
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   166.4
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   111.3
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   248.0
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   67.1%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   44.9%
                  </td>
                 </tr>
                 <tr>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   2016
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   185.0
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   118.2
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   265.1
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   69.8%
                  </td>
                  <td style="word-wrap:break-word;width:70px;height:14px;font-size:14px;text-align:center;vertical-align:middle">
                   44.6%
                  </td>
                 </tr>
                </tbody>
               </table>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从这张表可以看出，应付账款占总资产的比例并没有明显的变化，也就是说公司对供应商的支付节奏并没有变化，应付账款只是随着公司业务扩展同比例增大而已，不存在由于资金链紧张而导致的应付账款不正常地快速增加。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               反过来，我们注意到公司应收账款在最近数年之间一直在小幅波动上升，从2009年的50%上升至2016年三季度的近70%。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               应收账款的增加也反映在现金流量表中。按2015年公司合并利润表，15年营业总收入186.5亿元，营业总成本169.1亿元，其中营业成本153.3亿元，最终净利润16亿元。而在现金流量表中，经营活动现金流出共计163.6亿元，与营业总成本相当，而销售商品、提供劳务收到的现金只有163.6亿，比营业总收入少了近23亿元，所以2015年经营活动现金流量净额只有不到9000万元。而公司应收账款则从2014年的148亿增加至15年的166亿，增加18亿，与净利润和经营现金流的差值基本一致。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               简单来说，就是金螳螂公司上下团结一心、齐心协力、奋勇拼搏整整一年时间，收到了只够买几套学区房的现金，以及内心中满满的望眼欲穿。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               大量的应收账款也影响了金螳螂的短期偿债。15年公司流动资产207亿，流动负债155亿，但流动资产中只有货币资金12亿、应收票据12亿、其他流动资产11亿的变现能力相对可靠，而根据报表附注，12亿应收票据中还有近9亿是存在兑付风险的商业承兑汇票。而负债一侧的155亿流动负债全都是需要在一年以内用真金白银偿还的，所以在现金流量表筹资活动产生的现金流量中，可以看到公司筹资活动取得现金9.2亿，偿还债务支付的现金（用于偿还债务本金）为2.2亿，分配股利、利润或偿付利息支付的现金1.74亿，同时在资产负债表中公司短期借款由14年底的2000万猛增至15年底的10.8亿。所有这些都说明，因为公司的现金流紧张，为了偿还短期债务，公司只能借新还旧。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               在选择值得投资的上市公司时，巴菲特看重公司未来自由现金流，我在去年的成长帖中把这句话翻译成我的理解，就是公司要能够持续性地赚取丰厚且真实的利润。注意关键词持续、丰厚、真实，其中真实意味着公司利润都是真金白银的现金收入，而不仅仅是账面数字。利润不真实，一切皆浮云。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从这个角度看，金螳螂始终被下游客户卡着脖子，而且最近几年脖子被卡得越来越紧，明显不是一家财源滚滚、数钱手抽筋的公司。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               结论：金螳螂已被移出股票池。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_12479">
             <div id="floorPre_12479">
             </div>
             <div id="floorList_12479" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_12479_0" style="display:none;">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12479_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12479"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12479_0" pid="0" tabindex="5" topid="12479" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
      <div id="post_12529">
       <table cellpadding="0" cellspacing="0" id="pid12529" summary="pid12529">
        <tbody>
         <tr>
          <td class="pls">
           <div class="avatar">
            <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/100" title="173/300" width="64px;"/>
            <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_4.gif" title="173/300"/>
           </div>
          </td>
          <td class="plc postContent" id="plc_12529">
           <div class="post_top">
            <div class="topt fright">
             <span class="op_item" pid="12529" uid="001VvLQP4">
              <a class="report" href="javascript:;">
               举报
              </a>
             </span>
             <a class="rreplay" href="javascript:;" pid="0" topid="12529">
              回复
             </a>
            </div>
            <p class="postinfo">
             <span class="postnum">
              60#
             </span>
             <span class="gn " title="[S189]星空远航-航天/">
              [S189]星空远航-...
             </span>
             <span class="posttime" title="2017-02-27 00:00:51">
              2017-02-27 00:00:51
             </span>
            </p>
           </div>
           <div class="pct">
            <div class="pctmessage mbm xs2" style="">
             <div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                [47]一周持续行动总结
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                1.成长会北京线下活动
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               从去年9月加入成长会2016以来，我一直感觉成长会中藏龙卧虎、高手如云，大家背景各异、经历千差万别，却始终只能在线上隔空对话、雾里看花，没有机会和小伙伴们进行面对面的直接交流。终于，在本周六，也就是昨天，我有幸参加了成长会北京线下活动。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               对于活动现场和过程，我回想了好一会儿，还是做不到像s59花臂、s459LiLiLi那样真实、细腻地记录在笔下，就偷个懒把这一段略过去，说说参加这次活动的几点感想：
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （1）低水平重复建设陷阱
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               这一点我是在看到s11王闯的微信公众号连续500篇更新，以及s134Wayne每天一篇1000字以上的成长帖之后，结合我自己写上市公司报表分析、投资类书籍读书笔记的感受而想到的，在线下活动现场打好腹稿，并趁自我介绍环节分享给大家。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               S提出的持续行动理念可以避开三分钟热度的陷阱，但有了持续行动以后，我们容易在一件事情做熟练以后停留在舒适区，用持续刻苦努力的样子感动自己，营造成长的幻觉，进行低水平的重复建设。解决办法就是在持续行动的基础上，对自己不断提出更高的要求，尝试自己原来不熟悉的技能，颠覆自己固有的思维方式，也在这个过程中体味痛苦和不适。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （2）自我介绍应该提前准备
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               虽然在听别人自我介绍的同时我已经打了好几轮腹稿，但面对近30位小伙伴和观看视频直播的朋友时，我觉得自己的表达、思路以及体态等各方面与预想的状态还是存在差距。以后类似的活动自己还是应该老老实实提前准备好发言稿，最好自己试讲几次，理清楚发言的逻辑，调整好自己的声音、体态和手势，想好如何和现场观众眼神交流。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （3）成功源自长期的积累
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               现场见到了s本人。虽然说把时钟往回拨几年，我和s如果在清华园中相见，按年级他得叫我学长，但是到了现在，s已经站在了更高的高度，让我偶尔怀疑自己过去的时光是不是活在了狗身上。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               当然这个不会引起我的心里不平衡，因为我知道s能有今天的成绩，源于s至少从中学开始在英语、课程、学术、写作等各方面的持续积累，并最终抓住互联网迅猛发展的时代机遇一飞冲天。如果希望自己也能有所突破，“十年磨一剑”的思想准备还是要有的。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               （4）再次衷心感谢参与活动组织的小伙伴
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               活动由s11王闯牵头组织，s807沙豆豆从天津带来了吃的，s484乐果全程照相，s807沙豆豆与s325Freya精心准备了自己的分享。此外我在苏州街B口出站后得到了s284吉祥与s153贾宏威的迎接，在宏状元吃午饭时也得到了s59花臂、s134Wayne、s443边俊、s459LiLiLi的照应，此处一并表示感谢。记忆力有限，如有错漏还望小伙伴们轻拍。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                2.本职工作
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               过去一周单位的事情不多，上班时间被我切割出来了相当一部分用来写成长帖，不过总归一个项目论证工作中的校核计算任务完成，也算是多少有些交代。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                3.英语学习
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周坚持在口译A群中每天完成朗读任务并上传朗读录音，点评其他小伙伴的朗读，更新朗读帖。但截至写本文的时候，今天的点评、自评以及本周朗读复盘尚未完成。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                4.体能训练
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周完成三次室内心肺训练。虽然原本计划在周一、周三、周五、周日完成四次训练，但总的来说三次训练也能够保证基本的运动强度。下周的计划仍然是完成四次训练。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周我还是因为时间安排的原因，多数时候都出现了熬夜的情况，导致白天状态低迷。下周还是要想办法尽量在时间安排上紧凑一些，尽早完成英语、锻炼、成长帖任务，按时睡觉，同时也可以考虑适当放慢一些补写春节期间落下的成长帖的速度，比如每周补写1~2篇即可，减轻一下自身压力。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <span style="font-weight:bold">
                5.成长帖
               </span>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               包括本总结帖在内，同时不计本周一白天上班时间补写的2篇上周的成长帖，本周我完成成长帖写作9篇，其中读书笔记3篇，上市公司分析3篇（登海种业、中工国际、金螳螂），2篇帖子用于梳理报表分析与书籍阅读思路，还有1篇总结贴。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               本周我开始了英文原版《How to Trade in Stocks》一书的阅读并撰写读书笔记。我已经好几年没有读过英文原版书了。我给自己的要求是，这是读书的过程，而不是学习单词，所以除非出现非常影响理解的情况，尽量不在阅读过程中查单词，遇到生词尽量通过上下文判断词义。
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               <br/>
              </div>
              <div style="white-space:pre-wrap" yne-bulb-block="paragraph">
               另外明天《日本蜡烛图技术》英文原版书也会到货，到时我会直接根据英文原版书，再梳理一下典型蜡烛图图形与概念。
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
            <div class="replaylist" id="replyFloorList_12529">
             <div id="floorPre_12529">
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000IvZGro/000IvZGro/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S443]边俊-文案-北京">
                  [S443]边俊-文案-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  ( 2017-03-02 13:12:30 )
                 </span>
                 <a author="[S443]边俊-文案-北京" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="13188" topid="12529">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="000IvZGro">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 哈喽，星空远航，你好！刚才看了你的几篇成长贴，发现内容好专业，我感觉受到了智商的碾压。终于找到一个比较有共同语言的成长贴来留个脚印。原来大家都有及时复盘的好习惯，我对自己的要求果然太低了，向你们学习。午餐的照应还好吧，都没有让你吃饱就走了，哈哈。期待之后线下活动再见。
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_12529_13188" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12529_13188" name="rfContent" pid="13188" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12529"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12529_13188" pid="13188" tabindex="5" topid="12529" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/001VvLQP4/001VvLQP4/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S189]星空远航-航天/">
                  [S189]星空远航-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  回复
                  <em title="[S443]边俊-文案-北京">
                   [S443]边俊-文案-...
                  </em>
                  ( 2017-03-02 17:17:41 )
                 </span>
                 <a author="[S189]星空远航-航天/" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="13205" topid="12529">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="001VvLQP4">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 哈哈没事，反正本来就是垫一下肚子。我写的东西都是初学的东西，只不过你可能没弄过会计和交易而已。过段时间我试着搞搞行业、产品分析，那些写得有道理与否估计靠常识就可以判断，欢迎多多指点
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_12529_13205" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12529_13205" name="rfContent" pid="13205" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12529"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12529_13205" pid="13205" tabindex="5" topid="12529" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
              <div class="replayitem cl">
               <span>
                <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000IvZGro/000IvZGro/50" width="40px"/>
               </span>
               <div class="rpbox">
                <div class="postinfo mbn ptn">
                 <b title="[S443]边俊-文案-北京">
                  [S443]边俊-文案-...
                 </b>
                 <span class="posttime">
                  回复
                  <em title="[S189]星空远航-航天/">
                   [S189]星空远航-...
                  </em>
                  ( 2017-03-02 21:57:26 )
                 </span>
                 <a author="[S443]边俊-文案-北京" class="rreplay fright" href="javascript:;" pid="13240" topid="12529">
                  回复
                 </a>
                 <span class="op_item_floor fright" uid="000IvZGro">
                 </span>
                </div>
                <div class="remessage">
                 嗯，静候佳作！
                </div>
               </div>
               <div class="fullvfastpost" id="floorReply_12529_13240" style="display:none">
                <div class="rpost mtm">
                 <div class="area">
                  <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12529_13240" name="rfContent" pid="13240" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12529"></textarea>
                 </div>
                 <div class="btns_out">
                  <div class="btns mtn">
                   <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                    <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12529_13240" pid="13240" tabindex="5" topid="12529" type="submit">
                     回复
                    </button>
                   </label>
                  </div>
                 </div>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
             <div id="floorList_12529" style="display:none;">
             </div>
             <div class="replayitem nborder npb cl mtm floorReply" id="floorReply_12529_0">
              <span>
               <img class="hruser" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50" width="40px"/>
              </span>
              <div class="rpost">
               <div class="area">
                <textarea class="vrrmessage pt" cols="80" id="vrrmessage_12529_0" name="rfContent" pid="0" placeholder="我来说一句" rows="6" style="height:20px" tabindex="12" topid="12529"></textarea>
               </div>
               <div class="btns_out">
                <div class="btns mtn">
                 <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none">
                  <button class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" disabled="disabled" id="rffastpostsubmit_12529_0" pid="0" tabindex="5" topid="12529" type="submit">
                   回复
                  </button>
                 </label>
                </div>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <!--楼中楼-->
           </div>
           <div class="bopt mtm">
           </div>
          </td>
         </tr>
        </tbody>
       </table>
      </div>
     </div>
    </div>
    <div class="cl" id="downMore" style="display:none;">
     <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/loading_editor.gif"/>
    </div>
    <div class="shareFloatDiv">
     <div class="qgcShare clearfix" sdesc="0320更新：启明星与黄昏星——《Japanese Candlestick Charting Techniques》读书笔记6＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊0.个人基本情况介绍     事项      请填写内容  ..." stitle="[A1701]星空远航的2017持续能力训练记录-20170320更新">
      <div class="st_qzone">
       <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/share_qzone.png"/>
      </div>
      <div class="st_qqgroup">
       <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/share_qq.png"/>
      </div>
      <div class="st_tqq">
       <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/share_weibo.png"/>
      </div>
      <div class="st_tsina">
       <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/share_sina.png"/>
      </div>
      <div class="st_renren">
       <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/share_renren.png"/>
      </div>
     </div>
    </div>
    <div class="page" style="width:auto;">
     <div id="pageModSet">
      <a href="javascript:;" title="切换为自动翻页">
       切换为自动翻页
      </a>
     </div>
     <p>
      <a class="" href="/314962432/t/189?page=2" target="_top">
       <span>
        上一页
       </span>
      </a>
      <a class="c_tx" href="/314962432/t/189?page=1" target="_top">
       <span>
        1
       </span>
      </a>
      <a class="c_tx" href="/314962432/t/189?page=2" target="_top">
       <span>
        2
       </span>
      </a>
      <strong class="current">
       3
      </strong>
      <a class="c_tx" href="/314962432/t/189?page=4" target="_top">
       <span>
        4
       </span>
      </a>
      <a class="c_tx" href="/314962432/t/189?page=5" target="_top">
       <span>
        5
       </span>
      </a>
      <a class="" href="/314962432/t/189?page=4" target="_top">
       <span>
        下一页
       </span>
      </a>
     </p>
    </div>
    <div class="mbm pbm" id="fix_postbox" style="display:none">
     <table cellpadding="0" cellspacing="0">
      <tbody>
       <tr>
        <td class="pls">
         <div class="avatar">
          <img height="64px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/100" width="64px;"/>
          <img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_2.gif"/>
         </div>
        </td>
        <td class="plc" id="plc_2">
         <div class="post_top">
          <p class="postinfo">
           <span class="gn " title="[S125]断桥残雪-机械-">
            [S125]断桥残雪-...
           </span>
           <span class="utitle">
           </span>
          </p>
         </div>
         <div class="pct xs2 pbm cl">
          <form action="/314962432/r/new/submit?tId=189" autocomplete="off" id="fixEditorForm" method="post">
           <input id="replyCSRFToken" name="CSRFToken" type="hidden" value="23f723a3"/>
           <input name="replysubmit" type="hidden" value="true"/>
           <div class="area">
            <script charset="utf-8" src="http://qzonestyle.gtimg.cn/qzone/v6/interface/interface_v6_20121030.js?max_age=31536000" type="text/javascript">
            </script>
            <script type="text/javascript">
             var ownermode = false;
    var g_StyleID = '88';
    var g_fullMode = 0;
    var g_frameStyle = 0;
    var g_Mode = 'gfp_group';
    g_V.qz = '_' + QZFL.version;
            </script>
            <style type="text/css">
            </style>
            <div id="minifix_editor" style="border:1px solid #ddd; width:100%">
             <div id="minifix_editor_toolbar">
              <!--div id="advanced_edit" style="margin-top: 6px; margin-right:5px; position: absolute;right: 20px;"><a href="/314962432/r/new?tId=189&pId=12529">高级模式</a></div-->
              <div id="minifix_editor_toolbar_warp">
              </div>
             </div>
             <div id="minifix_editor_content" style="padding:5px;min-height: 65px;">
              <div id="minifix_editor_content_warp">
               <div style="text-align: center;">
                <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/loading_editor.gif"/>
               </div>
              </div>
             </div>
            </div>
            <input id="mini_fContent" name="fContent" type="hidden" value=""/>
            <script type="text/javascript">
             jq(function(){
    seajs.use(['main'], function(main) {
        main.loadEditor(
            'minifix',
            'mini_fContent',
            100,
            'emotion,image'
        );
    });
});
            </script>
           </div>
           <p class="rbt mtn">
            <button class="rp_btn fright ml20" id="fixpostsubmit" tabindex="5" type="submit">
             我来发言
            </button>
           </p>
          </form>
         </div>
        </td>
       </tr>
      </tbody>
     </table>
    </div>
   </div>
   <div class="side fright">
    <div id="sidebar">
     <div class="thread_status_bar2">
      <table cellpadding="0" cellspacing="0">
       <tbody>
        <tr>
         <th>
          <p>
           <span class="xs5" id="vcount">
            978
           </span>
          </p>
          <span class="xs1 xw0">
           阅读
          </span>
         </th>
         <th>
          <p>
           <span class="xs5" id="rcount">
            84
           </span>
          </p>
          <span class="xs1 xw0">
           回复
          </span>
         </th>
        </tr>
       </tbody>
      </table>
     </div>
     <div class="station" id="joinArea">
      <h2>
       最新入驻
      </h2>
      <ul class="item">
       <li class="img">
        <a href="/group/000DjxA3I" target="_blank">
         <img alt="ScalersTalk成长会2017" src="http://p.qlogo.cn/gh/580934423/580934423/100" title="ScalersTalk成长会2017"/>
        </a>
       </li>
       <li>
        <span class="name">
         <a href="/group/000DjxA3I" target="_blank">
          ScalersTalk成长会2017
         </a>
        </span>
        <span class="num">
         成员 1462
        </span>
       </li>
      </ul>
      <div class="more">
      </div>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
  <div class="cl container nbgcolor nshadow">
   <div class="thread_status" style="display:none;">
    <form action="/314962432/r/new/submit?tId=189" autocomplete="off" id="editorForm" method="post">
     <input id="replyCSRFToken" name="CSRFToken" type="hidden" value="23f723a3"/>
     <input name="replysubmit" type="hidden" value="true"/>
     <div id="mypostbox" style="display:none;">
      <script charset="utf-8" src="http://qzonestyle.gtimg.cn/qzone/v6/interface/interface_v6_20121030.js?max_age=31536000" type="text/javascript">
      </script>
      <script type="text/javascript">
       var ownermode = false;
    var g_StyleID = '88';
    var g_fullMode = 0;
    var g_frameStyle = 0;
    var g_Mode = 'gfp_group';
    g_V.qz = '_' + QZFL.version;
      </script>
      <style type="text/css">
      </style>
      <div id="full_editor" style="border:1px solid #ddd; width:100%">
       <div id="full_editor_toolbar">
        <!--div id="advanced_edit" style="margin-top: 6px; margin-right:5px; position: absolute;right: 20px;"><a href="/314962432/r/new?tId=189&pId=12529">高级模式</a></div-->
        <div id="mini_editor_toolbar_warp">
        </div>
       </div>
       <div id="full_editor_content" style="padding:5px;min-height: 65px;background-color: #fff;">
        <div id="mini_editor_content_warp">
         <div style="text-align: center;">
          <img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/loading_editor.gif"/>
         </div>
        </div>
       </div>
      </div>
      <input id="fContent" name="fContent" type="hidden" value=""/>
      <script type="text/javascript">
       jq(function(){
    seajs.use(['main'], function(main) {
        main.loadEditor(
            'mini',
            'fContent',
            60,
            'emotion,image'
            );
    });
});
      </script>
     </div>
    </form>
    <div class="thread_status_bar">
     <a class="xw1 thread_status_btnc" href="javascript:;" id="mysay_btn" onclick="pgvSendClick({hottag:'QGC.VIEWTHREAD.SAY.BUTTON'});">
      我来发言
     </a>
    </div>
   </div>
  </div>
  <div id="scrolltop" style="visibility: visible;display:none;">
   <span hidefocus="true">
    <a class="scrolltop" onclick="pgvSendClick({hottag:'QGC.VIEWTHREAD.TOP.BUTTON'});" title="返回顶部">
     <b>
      返回顶部
     </b>
    </a>
   </span>
   <span hidefocus="true">
    <a class="scrollbottom mtm" onclick="pgvSendClick({hottag:'QGC.VIEWTHREAD.BOTTOM.BUTTON'});" title="跳到底部">
     <b>
      返回顶部
     </b>
    </a>
   </span>
  </div>
  <form id="replyFloor" method="post">
   <input name="CSRFToken" type="hidden" value="23f723a3"/>
   <input name="tId" type="hidden" value="189"/>
   <input name="toPId" type="hidden"/>
   <input name="pId" type="hidden"/>
   <input name="rfContent" type="hidden"/>
  </form>
  <script type="text/javascript">
   var isLock = 0 ? true : false;

template.helper('cutstr', function (content, len) {
    return jq.QP.mb_cutstr(content, len);
});
template.helper('substr', function (content, start, len) {
    return content.substr(start, len);
});
template.helper('isPostExist', function (pId) {
    pId = pId || 0;
    if (jq('#post_' + pId)[0]) {
        return true;
    } else {
        return false;
    }
});
jq(function(){
    seajs.use(['viewthread', 'join', 'moderate', 'recommend'], function(viewthread, join, moderate, recommend) {
        viewthread.init(isLock);
        join.init();
        moderate.init();
        recommend.init();
    });
    var shareSTID = null;
    var shareSwitch = false;
    var fadeTime = 300;
    jq('.share').live('mouseover', function(e) {
        var offset = jq(this).offset();
        var shareFloatObj = jq('.shareFloatDiv');

        shareFloatObj.css('top', offset['top']  + 35 + 'px');
        shareFloatObj.css('left', offset['left'] + 5+ 'px');

        shareFloatObj.fadeIn();
        if (shareSTID) {
            clearTimeout(shareSTID);
        }
    }).mouseout(function(e) {
        var shareFloatObj = jq('.shareFloatDiv');
        shareSTID = setTimeout(function(e) {
            shareFloatObj.fadeOut();
        }, fadeTime);
    });
    jq('.shareFloatDiv div').mouseover(function(e) {
        if (shareSTID) {
            clearTimeout(shareSTID);
        }
    }).mouseout(function(e) {
        var shareFloatObj = jq('.shareFloatDiv');
        shareSTID = setTimeout(function(e) {
            shareFloatObj.fadeOut();
        }, fadeTime);
        e.stopPropagation();
    });
});
  </script>
  <script id="floorList" type="text/html">
   <% for (i in floorList) { %>
    <div class="replayitem cl">
        <span><img class="hruser" width="40px" src="<% if (floorList[i].authorAvatar) { %>http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/<%= floorList[i].authorUid %>/<%= floorList[i].authorUid %>/50<% } else { %>http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/noavatar.jpg<% } %>"></span>
        <div class="rpbox">
            <div class="postinfo mbn ptn">
                <b title="<%= floorList[i].author %>"><%= cutstr(floorList[i].author, 24) %></b>
                <span class="posttime"><% if (floorList[i].toAuthor) { %>回复 <em title="<%= floorList[i].toAuthor %>"><%= cutstr(floorList[i].toAuthor, 24) %></em><% } %>( <% if (floorList[i].createTime < 1490025600) { %><%== floorList[i].fCreatedTime %><% } else { %><%= substr(floorList[i].fCreatedTime, 11, 8) %><% } %> ) </span>
                <a href="javascript:;" author="<%= floorList[i].author %>" toPId="<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>" pId="<%= floorList[i].pId %>" class="rreplay fright">回复</a>
                <% if ('000Cw0cGW' == floorList[i].authorUid || 0) { %><a href="javascript:;" class="deleteFloor fright" pId="<%= floorList[i].pId %>" toPId="<%= floorList[i].toPId %>">删除</a><% } %>
                    <span class="op_item_floor fright" uid="<%= floorList[i].authorUid %>">
                        <% if (!floorList[i].isBaned && 0 && '000Cw0cGW' != floorList[i].authorUid ) { %><a class="ban" title="禁言" href="javascript:;">禁言</a><% } %>
                        <% if (0) { %><a class="clear" title="清理" href="javascript:;">清理</a><% } %>
                    </span>
            </div>
            <div class="remessage"><%= floorList[i].content %></div>
        </div>
        <div id="floorReply_<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>_<%= floorList[i].pId %>" class="fullvfastpost" style="display:none">
            <div class="rpost mtm">
                <div class="area">
                    <textarea rows="6" cols="80" name="rfContent" toPId="<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>" pId="<%= floorList[i].pId %>" class="vrrmessage pt" tabindex="12" style="height:20px" ></textarea>
                </div>
                <div class="btns_out"><div class="btns mtn"><label class="nlg_button_wrapper" style="display:none"><button tabindex="5" class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" toPId="<% if (isList) { %>f_<% } %><%= floorList[i].toPId %>" pId="<%= floorList[i].pId %>" type="submit" disabled="disabled">回复</button></label></div></div>
            </div>
        </div>
    </div>
<% } %>
  </script>
  <script id="floorListAndPage" type="text/html">
   <% include('floorList') %>
<div class="pgt mtm cl">
    <% if (pageLinks) { %>
        <div class="pg fright" id="fLink">
            <%== pageLinks %>
        </div>
    <% } %>
    <% if (restFloorCount) { %>
        <span class="fleft collapse"><a href="javascript:;" class="hideMore" pId="<%= pId %>">收起回复</a></span>
    <% } %>
</div>
  </script>
  <script id="tmpl_reply_node" type="text/html">
   <div<% if (hide) { %> style="display:none;"<% } %> id="post_<% if (replyData.pId) { %><%= replyData.pId %><% } else { %>0<% } %>">
    <table id="pid<%= replyData.pId%>" summary="pid<%= replyData.pId%>" cellspacing="0" cellpadding="0">
        <tbody>
            <tr>
                <td class="pls">
                    <div class="avatar"><img width="64px;" height="64px" src="<% if (replyData.authorAvatar) { %>http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/<%= replyData.authorUid %>/<%= replyData.authorUid %>/50<% } else { %>http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/noavatar.jpg<% } %>" title="<%= replyData.credit %>/<%= replyData.nextLevelCredit %>"><img class="leveicon" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/lv_<%= replyData.rank%>.gif"></div>
                </td>
                <td id="plc_<%= replyData.pId%>" class="plc postContent">
                    <div class="post_top" class="po">
                        <div class="topt fright">
                            <% if (replyData.isBaned) { %><span class="hban">已禁言</span><% } %>
                            <span class="op_item" uid="<%= replyData.authorUid %>" pid="<%= replyData.pId %>">
                                <% if (!replyData.isBaned && '000Cw0cGW' != replyData.authorUid && 0) { %><a class="ban" title="禁言" href="javascript:;">禁言</a><% } %>
                                
                                <% if ('000Cw0cGW' != replyData.authorUid && !0) { %><a class="report" title="" href="javascript:;">举报</a><% } %>
                                <% if ('000Cw0cGW' == replyData.authorUid || 0) { %><a href="/314962432<% if (!replyData.pId) { %>/t/edit?tId=189<% } else { %>/r/edit?tId=189&pId=<%= replyData.pId %><% } %>">编辑</a><% } %>
                            </span>
                            <% if ('000Cw0cGW' == replyData.authorUid || 0) { %><a class="delete" title="删除" href="javascript:;">删除</a><% } %>
                            <a href="javascript:;" class="<% if (!replyData.pId) { %>treply<% } else { %>rreplay<% } %>" toPId="<%= replyData.pId%>" pId="0">回复</a>
                        </div>
                        <p class="postinfo"><span class="postnum"><%= replyData.floorName %></span><span class="gn <% if (replyData.perm.redName) { %>rn<% } %><% if (replyData.perm.boldName) { %> bn<% } %>" title="<%= replyData.author %>"><%= cutstr(replyData.author, 24) %></span><% if (replyData.isGuest) {%><span class="utitle admint">嘉宾</span><%} else if (replyData.smRole == "admin") { %> <span class="utitle admint">管理员</span><% } else { %><% } %> <span class="posttime" title="<%= replyData.fCreatedTime %>"><% if (replyData.createTime < 1490025600) { %><%== replyData.fCreatedTime %><% } else { %><%= substr(replyData.fCreatedTime, 11, 8) %><% } %></span></p>
                    </div>
                    <div class="pct">
                        <div class="pctmessage mbm xs2" style="<% if(replyData.isGuest) {%>color:red;<%}%>"><%== replyData.content %></div>
                        <% if (replyData.pId) { %>
                        <!--楼中楼-->
                        <div id="replyFloorList_<%=replyData.pId%>" class="replaylist">
                            <div id="floorPre_<%=replyData.pId%>">
                                <%include('floorList', replyData)%>
                                <% if (replyData.restFloorCount) { %>
                                    <div class="rtip mtm"><a href="/314962432/f/list?tId=189&pId=<%=replyData.pId%>" class="clickMore">后面还有<em id="floorCount_<%= replyData.pId %>"><%= replyData.restFloorCount %></em>条，点击查看</a></div>
                                <% } %>
                            </div>
                            <div id="floorList_<%=replyData.pId%>" style="display:none;"></div>
                        </div>
                        
                        <div class="replayitem nborder npb cl floorReply" id="floorReply_<%= replyData.pId %>_0" <% if (!replyData.floorCount) { %>style="display:none;"<% } %>>
                            <span><img class="hruser" width="40px" src="http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/000Cw0cGW/000Cw0cGW/50"></span>
                            <div class="rpost mtm">
                                <div class="area">
                                    <textarea rows="6" cols="80" name="rfContent" id="vrrmessage_<%= replyData.pId %>" toPId="<%= replyData.pId %>" pId="0" class="vrrmessage pt" tabindex="12" style="height:20px" placeholder="我来说一句"></textarea>
                                </div>
                                <div class="btns_out"><div class="btns mtn"><label class="nlg_button_wrapper" style="display:none"><button tabindex="5" class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" id="rffastpostsubmit_<%= replyData.pId %>" toPId="<%= replyData.pId %>" pId="0" type="submit" disabled="disabled">回复</button></label></div></div>
                            </div>
                        </div>
                        
                        <% } %>
                    </div>
                    <div class="bopt mtm">
                        <% if (replyData.editorUid && replyData.editTime) { %><p class="edhistory fright">此帖于 <%= replyData.fLastEditTime %> 被编辑</p><% } %>
                        <%if (!replyData.pId) {%>
                        <ul id="p_btn">
                        <li class="<% if (!replyData.isLiked) { %>likethread<% } %>"><a id="likeThread" href="javascript:;" tId="189"><img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/<% if (replyData.isLiked) { %>pic_zaned.png<% } else { %>pic_zan.png<% } %>" width="20px" height="17px" align="absmiddle"><span id="likePerson"<% if (replyData.likeNum < 1) { %> style="display:none;"<% } %>><span id="likeNum"><%= replyData.likeNum %></span></span>赞</a></li>
                            <li class="share"><a href="javascript:;"><img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/pic_share.png" width="16px" height="16px" align="absmiddle"> 分享到</a></li>
                            <li class="post"><a href="javascript:;" class="treply"><img src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/pic_reply.png" width="20px" height="17px" align="absmiddle"> 发言</a></li>
                        </ul>
                        <% } %>
                    </div>
                </td>
            </tr>
        </tbody>
    </table>
</div>
  </script>
  <script id="tmpl_reply" type="text/html">
   <div class="postblock" start="<%= preStart %>" to="<%= nextStart %>">
<% for (i in replyList) { %>
<% if (!isPostExist(replyList[i].pId)) { %>
<% include('tmpl_reply_node', {'replyData':replyList[i]}) %>
<% } %>
<% } %>
</div>
  </script>
  <script id="tmpl_recentMsg" type="text/html">
   <% if (!floorNotice.isItem) { %>
 <div id="floorNotice_<%= floorNotice.pId %>" class="mbm reply-n-item">
     <table cellspacing="0" cellpadding="0">
         <tbody>
             <tr>
                 <td class="pls">
                     <img class="laba" src="http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/laba.png">
                 </td>
                 <td class="plc">
                     <div class="pct">
                        <% } %>
                        <div id="floorNoticeItem_<%= floorNotice.pId %>" class="replayitem cl noborder">
                            <span><img class="hruser" width="40px" src="<% if (floorNotice.authorAvatar) { %>http://shp.qlogo.cn/qgc_avatar/<%= floorNotice.authorUid %>/<%= floorNotice.authorUid %>/50<% } else { %>http://dzqun.gtimg.cn/plaza/images/common/noavatar.jpg<% } %>"></span>
                            <div class="rpbox">
                                <div class="postinfo mbn ptn">
                                    <b title="<%= floorNotice.author %>"><%= cutstr(floorNotice.author, 24) %></b>
                                    <span class="posttime">回复 <em title="<%= floorNotice.toAuthor %>"><%= cutstr(floorNotice.toAuthor, 24) %></em>( <% if (floorNotice.createTime < 1490025600) { %><%= floorNotice.fCreatedTime %><% } else { %><%= substr(floorNotice.fCreatedTime, 11, 8) %><% } %> ) </span>
                                    <% if (floorNotice.authorUid == "000Cw0cGW") { %><a href="javascript:;" class="deleteFloor fright" pId="<%= floorNotice.pId %>" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>">删除</a><% } else { %><a href="javascript:;" author="<%= floorNotice.author %>" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>" pId="<%= floorNotice.pId %>" class="rreplay fright">回复</a><% } %>
                                </div>
                                <div class="remessage"><%= floorNotice.message %></div>
                            </div>
                            <div id="floorReply_n_<%= floorNotice.toPId %>_<%= floorNotice.pId %>" class="fullvfastpost" style="display:none">
                                <div class="rpost mtm">
                                    <div class="area">
                                        <textarea rows="6" cols="80" name="rfContent" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>" pId="<%= floorNotice.pId %>" class="vrrmessage pt" tabindex="12" style="height:20px"></textarea>
                                    </div>
                                    <div class="btns_out">
                                        <div class="btns mtn">
                                            <label class="nlg_button_wrapper" style="display:none"><button tabindex="5" class="rp_btn fright nmr nlg_btn rffastpostsubmit" toPId="n_<%= floorNotice.toPId %>" pId="<%= floorNotice.pId %>" type="submit" disabled="disabled">回复</button></label>
                                        </div>
                                    </div>
                                </div>
                            </div>
                        </div>
                        <% if (!floorNotice.isItem) { %>
                    </div>
                </td>
            </tr>
        </tbody>
    </table>
</div>
<% } %>
  </script>
  <script type="text/javascript">
   window['statIDs'] = [7834,3,8];
  </script>
  <script type="text/javascript">
   var showPublic = false;

if (showPublic) {
    var publicMsg = "您的频道目前为公开状态，请注意保护隐私和保持内容的合法性~";
    art.dialog({
        title: '系统提示',
        content: publicMsg,
        okValue: '确定',
        ok: function () {
            return true;
        }
    });
}
  </script>
  <div id="cover">
  </div>
  <div class="shadow" id="alertmsg">
   <div class="alertmsg-box">
    <!--关闭按钮的位置需要按需定位，引导图片直接替换图片名称即可-->
    <div id="guidePic">
    </div>
    <div id="closeGuide">
    </div>
   </div>
  </div>
  <!-- app_qun_inner end -->
  <div class="lay_copyright">
   <p class="copyright_en">
    Copyright © 2005 - 2017 Tencent.
    <a class="c_tx2" href="http://www.tencent.com/en-us/le/copyrightstatement.shtml" target="_blank">
     All Rights Reserved.
    </a>
   </p>
   <p class="copyright_cn">
    腾讯公司
    <a class="c_tx2" href="http://www.tencent.com/zh-cn/le/copyrightstatement.shtml" target="_blank">
     版权所有
    </a>
    <a class="c_tx2" href="/agreement" target="_blank">
     用户协议
    </a>
   </p>
  </div>
  <script type="text/javascript">
   var guidePics = '';
guidePics = guidePics.substr(1, guidePics.length - 1);
guidePics = guidePics.substr(0, guidePics.length - 1);

if (guidePics) {
    guidePics = guidePics.split(",");
}
jq(function(){
    {* seajs.use(['main', 'realtime', 'guide'], function(main, realtime, guide) { *}
    seajs.use(['main', 'guide'], function(main, guide) {
        main.init();
        {* realtime.init(); *}
        if (PAGEID == "forumdisplay" || PAGEID == "viewthread" || PAGEID == "editthread") {
            guide.init();
        }
    });
});
  </script>
  <!--_profiler_result-->
  <!-- 腾讯分析统计 -->
  <!--script type="text/javascript" src="http://tajs.qq.com/stats?sId=22701361&logo=255" charset="UTF-8"></script-->
  <!-- 点击流统计 -->
  <!--script type="text/javascript" src="http://pingjs.qq.com/tcss.ping.js"></script>
<script type="text/javascript">
    setTimeout(function() {
        if (typeof(pgvMain) == 'function') {
            if(typeof(_virtualDomain) == 'undefined') {
                pgvMain();
            } else {
                pgvMain({"virtualDomain":_virtualDomain});
            }
        }
    }, 10);
</script-->
  <script charset="utf-8" src="http://imgcache.qq.com/ac/qzfl/stat.js" type="text/javascript">
  </script>
  <script type="text/javascript">
   window['statIDs'] && jq(function() {
    var autoJsMark = new Date() - _domDoneMark;
    seajs.use('stat', function(stat) {
        speedStat = stat;
        speedStat.speedInit();
        speedStat.speedAddPoint('pageload', statIDs, 1, _domDoneMark, _speedMark);
        speedStat.speedAddPoint('pageload', statIDs, 2, autoJsMark , _speedMark);
    });
});
  </script>
 </body>
</html>
